美联储鸽派票委：美联储还要大幅加息的概率为40%

国外美国奥克兰联储主席Neel Kashkari在周二公布的一篇名为《政策已经收紧很多，够了吗？》的文章中表明，美国可能迈向“高压力控制”这一场景，特点是经济发展稳步增长，消费者支出强悍。

在相关情景下，通货膨胀就会下降，但仍然会高于美联储会议2%目标，也就是通货膨胀维持高位，这就给美联储会议带来挑战，必须决策者们实际性地大幅度提高年利率。Kashkari觉得有高达贴近50%的概率，美国利率需要进一步大幅度提高，才能降低通货膨胀。

Kashkari解释道，支持她上述观点的重要依据是：目前为止所看到的绝大多数通货膨胀变缓，大多是因为市场供给改进所造成的，比如职工再次进入人力资源市场和供应链危机得以解决，而非财政政策遏制了要求。

Kashkari强调，虽然美联储会议收紧货币政策，但房子和汽车和年利率敏感行业依然保持强悍。这种动态性引起了一个问题：现阶段现行政策有多紧？假如现行政策是真的很紧，我们也会注意到这般强悍的经济活动吗？

周二同日最新数据显示，国外7月标普指数凯斯席勒（S&P/CS）全国各地cpi指数经季调后创历史新高，已经连续第六个月增涨，房价同比涨幅为1%。截止到最新7月数据信息，近年来该cpi指数累计上涨5.3%，削减了自去年6月最高值到今天1月销售市场变缓期内房子价格5%的累积下滑。

不包含租赁房成本费的服务业通胀已经下降，但依然维持高位，这引发了对通货膨胀长期性市场前景的焦虑。Kashkari写到，“一旦供货端影响彻底恢复，现行政策够不够收紧，并完成把服务通货膨胀降到目标每日任务？也许不会。在这样的情况下，我们将要迫不得已提升准备金率，甚至有可能大幅度提高。这次我觉得这些问题的概率为40%。”

Kashkari给的概率预测，仍代表着在他看来美联储会议有60%的可能性发挥其“着陆”总体目标，即通货膨胀返回总体目标，并且不会出现严重的经济下滑。Kashkari列举了一些现况，证实有非常好的几率实现这一幸福场景。他强调，“大家对其抵御通货膨胀层面取得实质性进展，以及当前劳动力市场的主要表现，将有助于美联储会议完成通胀目标。

Kashkari承认目前为止美联储会议取得的进展，及其市场和消费者对通胀率将继续下降的期望，但他表示，现阶段时代的发展中性利率或许已经升高，更加需要收紧的财政政策。Kashkari与他的一些朋友一样，预估利率在更长期内保持在更高质量。

Kashkari一直以来一直被认为是美联储会议高官更为偏鸽派的。但是最近的局势发生了一些变化。最近一段时间，因担心通胀持续处于总体目标以上，他已转移到了比之前更为激进派立场。Kashkari今年FOMC的票委，上星期他投票支持将年利率维持不变，但是同时暗示着在年底之前可能再度升息25个百分点。

Kashkari警示年利率很有可能大幅攀升，呼应了这周摩根银行CEO戴蒙在接受采访时的观点。戴蒙表明，最糟情况就是美联储会议很容易把联邦政府基准利率上调至7%，而世界很有可能还没有准备好作出解决。从5%升到7%对中国经济而言要比从3%升到5%更难受。对于到时候销售市场会有什么，戴蒙引用了巴菲特经典名言称，退潮时才发现到底谁是裸泳，而那绝对是潮水退去的一刻。现阶段准备金率目标范围包括5.25%-5.5%。

(编写：娴雅)