深度 | 意大利时尚不能守着过往的荣光

设计大师接连退幕，但意大利的新生代却青黄不接

作者 | Drizzie

意大利时尚将进入交接时刻。

距离品牌创立50周年的庆祝仅数周之隔，意大利高级时装大师Giorgio Armani上周在米兰与世长辞，享年91岁，震动了全球时尚产业。

最后一个位于行业一线的时装大师突然逝世，令时尚界陷入悲痛之余，也将Armani长期备受关注的传承问题再次提到台前。

Giorgio Armani以事必躬亲的管理风格著称，亲自操盘自己创立并领导了半个世纪的时尚王国，亲任CEO和董事长职位直到生命最后一刻。他没有子嗣，对接班计划常年保持模糊态度，至今也没有向外界公布详细的接班计划，以及其所持有公司99.9%股权的分配方式。

今年6月，他因健康原因首次缺席多场时装秀，此后开始向媒体逐渐披露计划。

在上周接受金融时报采访时，Armani暗示自己规划了渐进过渡，以避免断裂。他表示，打算把权杖交给家族成员以及最亲近的合作者，包括男装风格办公室负责人Pantaleo Dell’Orco，他已在公司工作超过45年。Armani的潜在继承人还包括两位已故兄长Sergio的女儿，以及姐姐的儿子，他们在公司中都有过不同职务。

随着Giorgio Armani的溘然长逝，市场对于Armani的具体过渡计划仍然感到迷茫，由于公司并未上市，短期内并不存在必须公开未来走向的压力。

Armani长期备受关注的传承问题再次被提到台前

Armani生前一直拒绝上市和被收购。早在1990年代末行业整合潮中，LVMH与后被并入开云的Gucci都曾试图收购阿玛尼，但遭其拒绝。公司在讣告声明中写道，Giorgio Armani始终把独立，思想与行动的独立，作为自己的标志。企业将始终延续这一精神，他的家人和员工将秉持这些价值观推动集团前行。

不过此前也有意大利媒体报道称，2016年Armani设立了Giorgio Armani基金会，章程中规定了未来创意总监的任命方式，同时要求继承人在其去世5年后方可启动潜在的上市进程。

上个月他也曾罕见表态，可能考虑放弃Armani的独立实体地位，或将与一家成熟的意大利公司进行合作，而不考虑法国买家。

可以说，Armani的未来走向充满了各种可能性，但过渡期从此刻已经开始。

无独有偶，另一意大利奢侈品家族巨头Prada的交接过程也正在启动。

Prada集团董事长Patrizio Bertelli在8月底时尚芭莎意大利版的采访中确认，他与Miuccia Prada的儿子Lorenzo Bertelli在未来将成为集团的下一任CEO，向资本市场、投资人和整个集团释放了非常强烈明确的信号。

Lorenzo Bertelli确认将成为Prada集团未来的CEO

但他仍然没有明确Lorenzo Bertelli正式交接的具体时间表。他表示这将会是代际交接的第三阶段，目前阶段Prada集团CEO仍由Andrea Guerra担任，后者于2023年加入，任务是专业化公司管理并推动国际化发展，在过渡阶段确保集团运营的稳定性。

Lorenzo Bertelli毕业于米兰San Raffaello大学，获哲学学位，于2017年正式加入公司，负责数字传播，两年后升任市场负责人，并在2020年兼管企业社会责任，2024年4月被任命为集团执行董事。在其推动下，Prada在生态转型以及社会与环境影响相关的项目上取得了显著进展。

有消息人士称，Lorenzo Bertelli还是Prada收购Versace的主要推动者，他在收购案的内部分歧中，坚定支持这笔收购案。

值得关注的是，Patrizio Bertelli此次对代际交接的公开表态，正值Prada集团的股价低谷，或旨在在提振市场信心。

Patrizio Bertelli强调，这一安排旨在维持市场信心，现在开启交接进程非常重要，关键是要尽可能顺利陪伴过渡。 资本市场对于家族控股的奢侈品公司有时给予更高估值，以爱马仕为例，家族控制被认为是更强控制力、独立性和爱惜羽毛的体现。

过去6个月中，该公司股价已累计下跌逾30%。在Prada业绩跑赢同行的情况下，这一资本市场表现似乎十分反直觉。2025年上半年，Prada集团营收按固定汇率增长9%至27.4亿欧元，零售业务增长10%，增速超过了LVMH、开云集团等竞争对手。

股价低迷与Prada集团业绩分化有关，尽管销售增长，但盈利停滞，投资者还担忧Prada品牌录得下滑和Miu Miu业绩增长的可持续性。

另一方面，市场对Versace收购案和Lorenzo Bertelli的未来接棒也有分歧。

集团目标是在下半年完成对Versace的12.5亿欧元收购，这笔关键交易被视为奠定Prada成为意大利主要奢侈品集团的重要一步。但也有观点认为Versace收购可能分散集团注意力和消耗现金流，并有转型失败的可能性，而灵魂人物Donatella Versace的退出也将令品牌失去重要文化资产。

Versace被Prada收购后，Donatella Versace不再担任创意总监

更复杂的情况是，在管理层过渡的同时，创意接班也已经开始。作为Prada和Miu Miu两个品牌的创意灵魂，Miuccia Prada现年76岁，市场预计其将在未来数年内退休。

2020年，Miuccia Prada找来前任Dior女装创意总监Raf Simons，担任Prada品牌的联席创意总监，此举被视为部分交棒的信号。截至目前，双方已经共同发布了10季女装系列和10季男装系列。

与此同时，Miuccia Prada为Miu Miu腾出时间精力，也开启了该品牌从2021春夏系列开始的口碑和业绩大涨。四年过去，Miu Miu已经突破10亿欧元俱乐部达到12亿欧元年收入，但这也令人担忧，Miuccia Prada放手后，Miu Miu的增长能否继续。

奢侈品本质是还是创意的比拼，Prada对于创意管理的重视一直较高，这也是其能够在竞争激烈的奢侈品市场中长期地位稳固的原因之一。但Prada的成功具有独一性，且与核心创意人物捆绑较深，其在创意上的成功未必能够在其他品牌身上套用，特别是自身特征过于明显的品牌。

Prada的创意接班计划和管理层接班计划正在同时进行，但是前者的不确定性与后者难分伯仲，这也是对Prada未来发展预测最大的挑战所在。

从Armani到Prada，核心人物的退幕不仅给两个品牌的个体发展带来未知，更是整个意大利时尚的翻篇。

过去二十年间，法国的LVMH与开云集团吞并了无数意大利时尚品牌，仍保持独立的意大利奢侈品牌大幅减少。Gucci隶属于开云集团，Valentino被卡塔尔王室投资基金Mayhoola收购，Etro 多数股权出售给LVMH相关投资基金L Catterton。Versace一度被美国轻奢集团Capri收购，如今终于将回归意大利时尚的怀抱。

Prada、Zegna和Ferragamo仍由家族掌控，分别在香港、纽约和米兰上市。而Armani、Dolce & Gabbana以及回归私有化的Tod’s是最后几个既未上市、也未归属集团的意大利公司。

虽然中生代由第一代创始人掌舵的意大利奢侈品集团Moncler、Brunello Cucinelli和OTB，正显现出新一轮的商业竞争力，但其共同点是均不由创意大脑掌舵，与Armani、Versace、Prada等传统意大利时装品牌不同，而其收入规模与其他法国奢侈品巨头相比仍然有实质性的差距。

再向新生代的时装品牌看，意大利时尚在美国的The Row、法国的Jacquemus等设计师品牌市场出现了令人惊讶的真空。

少数被主流时装界提及的名字包括Golden Goose、GCDS、MSGM以及Sunnei。

但是这些品牌中，典型如“小脏鞋”Golden Goose，创始人色彩较弱，很早就具备了资本化野心。品牌将多数股权出售给Permira基金，2025年初，阿里巴巴创始人马云和蔡崇信家族理财办公室蓝池资本又收购了该品牌约12%的股权。受制于不乐观的市场环境，该品牌推迟原定于2024年6月的米兰IPO计划。

另一些由创意大脑驱动的品牌如Massimo Giorgetti创立的MSGM，在近年来讨论度明显走弱。

意大利设计师Massimo Giorgetti创立的MSGM

Massimo Giorgetti创立初期凭借色彩冲撞、Logo玩味、街头流行元素，把MSGM打造成意大利时尚潮流青年的代表。但随着街头潮流、千禧年潮流在全球爆炸式流行，类似的设计语言被快速复制，消费者对MSGM的辨识度被稀释。MSGM的设计缺乏足够升级与深度，令人感觉停留在2015年到2018年。

同样是2010年后在米兰兴起的年轻一代意大利品牌，GCDS由意大利兄弟Giuliano Calza和Giordano Calza创立，虽然收获了明星名人的追捧，但也面临着创意深度不足的问题，在高级时装业界无法从专业视角获得连贯的关注。

Sunnei成为米兰时装周较受关注的新兴品牌

由一名法国设计师Loris Messina和意大利设计师Simone Rizzo共同创立的Sunnei，为陷入潮奢困境的意大利时尚带来了更受高级时装界认可的小众实验气质，该品牌凭借创新的秀场形式一度获得社交媒体关注，被视为米兰时装周的新鲜空气。

不过Sunnei背后的操盘手并非意大利人，而是来自匈牙利的设计师品牌Nanushka，其创始人Sandra Sandor丈夫兼首席执行官Peter Baldaszti在Nanushka的成功后，联合原投资方共同创立了时尚集团Vanguards，将Sunnei收入囊中。过去两年来，在欧洲设计师品牌成本飙升，买手店和奢侈品电商接连塌陷的艰难环境下，Sunnei的热度也有所下滑。

可以说，在新生代设计师品牌中，意大利时尚的名片仍然缺失。当Giorgio Armani、Miuccia Prada、Donatella Versace退出一线，意大利时尚过去已去，未来却未来。

作为奢侈品的重要一极，意大利时尚能否顺利过渡，也关乎全球奢侈品行业的未来。

正如Armani此前所说，他会考虑与成熟的意大利企业合作，但能够与Armani势均力敌的意大利企业屈指可数，Prada可能是其一。

Armani若选择与Prada达成两大意大利时尚资本之间的历史性合作，Prada、Armani和Versace三个意大利奢侈品牌，将能够创造大约85亿欧元的年收入，超过开云集团的核心品牌Gucci。

真正能点燃全球想象力的，或许正是一个足以与法国分庭抗礼的意大利奢侈品帝国。