LVMH业绩承压，酩悦轩尼诗将裁员1200人

时尚商业Daily / 2025年5月4日

强者也有短板。

据金融时报报道，LVMH旗下的酒类集团酩悦轩尼诗Moët Hennessy将裁员10%以上，波及约1200名员工。数据显示，2025年第一季度，该部门的有机销售额同比下滑9%，业绩压力加大。

在整体财报疲弱的情况下，LVMH选择对葡萄酒与烈酒部门进行裁员，透露出两个关键信号，聚焦主力时装皮具业务和面对消费结构的转变进行调整。

在全球奢侈品行业中，LVMH无疑是风向标，它拥有Louis Vuitton、Dior、Celine、Tiffany等众多时尚品牌，常年引领行业增长。然而，即便是这样的巨头，也有自己的短板业务葡萄酒与烈酒。

裁员背后的直接诱因是市场不佳表现。

美国与中国这两个关键消费区域，对高端酒类产品的需求正显露疲态。在中国高端宴请、送礼等场景消费持续理性化，而在美国消费者则受通胀与利率影响转向中低端品牌。同时，酩悦轩尼诗的产品组合中，香槟与干邑等产品对场景依赖度高，难以像时装皮具那样日常化消费。

相比之下，LVMH的时装皮具部门仍然是绝对主力，持续推动集团整体增长。面对结构性疲软，集团此次果断调整，选择从非核心、增长乏力的业务线入手，释放出清晰的资源再分配信号。实际上，这也是LVMH一贯的风格，聚焦强势业务和品牌，优化边缘资产。

据时尚商业快讯数据，LVMH第一季度集团销售额同比下跌3%至203亿欧元，低于市场预期的2%升幅。涵盖LV、Dior等品牌的核心时装皮具部门有机销售额同比下滑5%至101亿欧元，远逊于市场此前预计的1%增长。该部门占集团近一半营收、贡献超75%利润。

LVMH最新业绩为整个奢侈品行业敲响了年初警钟，Bernstein分析师Luca Solca直言，LVMH开年的表现“软启动”。

值得注意的是，LVMH并未直接出售或剥离该部门，而是通过裁员、优化运营、压缩成本等手段进行自我修复。这既体现出对酒类业务长期品牌价值的认可，也反映出其对全球消费回暖节奏的谨慎态度。

过去几年，奢侈品市场的韧性让人惊叹，但“全面开花”正在变成“结构调整”。LVMH的这次裁员，是豪门自我修炼的真实写照，也预示着高端消费市场进入了一个更精细、效率导向的阶段。