受基数效应等影响 8月出口同比降幅明显收窄

9月7日，中国海关总署公布资料显示，今年前8月，我国进出口总额3.89亿美元，降低6.5%。在其中，出入口2.22亿美元，降低5.6%；进口的1.67亿美元，降低7.6%；顺差5534亿美金，扩张0.8%。

按rmb计，前8月，我国进出口总额27.08万亿rmb，同期相比(相同)微降0.1%。在其中，出入口15.47万亿，提高0.8%；进口的11.61万亿，降低1.3%；顺差3.86万亿，扩张7.3%。

8月本月，中国对外贸易5013.8亿美金，降低8.2%。在其中，出入口2848.7亿美金，降低8.8%；进口的2165.1亿美金，降低7.3%；顺差683.6亿美金，下挫13.2%。

按rmb计，8月中国对外贸易3.59万亿，同比减少2.5%，同比增长率3.9%。在其中，出入口2.04万亿，同比减少3.2%，同比增长率1.2%；进口的1.55万亿，同比减少1.6%，同比增长率7.6%；顺差4880亿人民币，同期相比下挫8.2%。

出入口增长速度降幅收窄，连续第4月处在同期相比持续下滑情况

8月本月，我国出口2848.7亿美金，降低8.8%，较预测值上涨5.7％，出入口增长速度发生“转折点”，同期相比降幅收窄，完全符合市场预测，采访专家指出，降幅收窄的主要原因主要得益于基数效应、汇率影响及价格危害等。

基数效应层面，东方金诚顶尖宏观经济投资分析师王青对澎湃新闻记者表明，去年7月出入口高峰期之后，8月出口值增长速度急剧下降，相对应推升在今年的8月出口值同期相比。

王青表明，去年低数量下，8月我国对美国、欧发达国家出入口增长速度广泛明显改善，但是这些我国进口的要求依然较差。在其中，8月我国对美国出口值同比减少9.5%，减幅较上月大幅度下挫13.6％，根本原因是同期相比出入口增长速度数量下移14.8％；但是对美出口值仍持续第四个月处在二位数下降区段周边，这主要得益于最近美国国内进口的要求不断下降。早期美联储会议不断大幅度升息，将对美国国内总供给产生极强抑制效应。此外，后疫情环节，国外国内需求已经从产品转为服务项目，这也对我国对美国货物出口导致比较大不良影响。

王青强调，值得关注的是，年初以来我国对美国出入口减幅显著超出美国品牌总体减幅，也和这一段时间美国品牌大量转为欧洲、北美地区相关。

8月，我国对首要贸易国东盟国家出口同比减少13.3%，减幅较上月下挫8.2％。但王青觉得，这一降幅收窄基本上可以用去年同期出入口增长速度数量下移8.4％表述，表明最近国家对东盟国家出入口机械能不断较差。身后主要原因是去年初RCEP实施后，对中国和东盟商贸关联推动作用显著，造成去年同期我国对东盟国家出入口数量较高。此外，在RCEP对出口贸易推动发展潜力全面释放后，我国对东盟国家出入口修复基本面核心。此外，在我国对东盟国家出口产品中，在其中有相当一部分为半成品，在本地加工装配后出入口欧美国家。而近日资料显示，马来西亚、新加坡、印尼等重要东盟十国对欧美国家出入口增长速度广泛下降，也会造成这种东盟十国从国内进口相对应降低。

除开基数效应外，英大证券企业顶尖宏观经济学家郑后成觉得，费率和价格也8月出入口额度同期相比所面临的利多要素。一方面，8月人民币的汇率开于7.1590，收在7.2582，掉价1.62%，利多出入口增长速度；另一方面，尽管8月CRB指数同较为预测值下滑，价格方面边界小幅度利空消息出入口增长速度，可是尚未公布的8月PPI当月同比很有可能较7月上涨，产品价格视角边界利多出入口增长速度。

汽车出口持续上位。王青表明，制造业转型升级已经营造出入口新机遇，8月车辆(包含汽车底盘)出口值同比增加35.2%，产销量同比增加42.1%，虽然受数量拉高危害，增长速度比上月平均有一定的下滑，但总体上仍持续年初以来的高效增长态势。

王青觉得，这主要得益于最近我国在新能源行业完成“弯道超越”，在包含欧盟国家等新兴经济体等在内的全世界新能源车市场的比重大幅度提高。此外，8月锂离子电池、太阳能电池板出入口也持续迅速增长态势，之上“新三样”反映中国制造业转型升级对出口推动作用明显。

光大金融市场部宏观研究员周茂华表明，我国出口贸易呈现延展性，通常是出口贸易构造不断优化，机电工程为代表高新技术出入口占有率稳步增长，民企已成为我国出口外贸稳定增长的中坚力量，新能源车、动力锂电池等出口贸易新机遇蓬勃发展。

王青觉得，8月出口值同期相比仍持续第四个月处在同期相比持续下滑情况，国外要求较弱是主要因素。

进口量同期相比降幅收窄，但体现仍弱

8月份，进口的2165.1亿美金，同比减少7.3%，较上月下挫5.1％，这也是进口量连续第6个月同比负增，但降幅收窄至个位。

王青表明，从量价两个方面要素看，一方面，8月国际性大宗商品价格有所增长，但是因为上年8月总需求依然处于较高位置，当月同比仍然是负增——8月RJ-CRB产品物价指数同比减少4.3%，减幅与上个月相差不大，从而，价格问题对进口量增长速度仍然是负性带动。但是，与3-6月二位数减幅对比，近半年大宗商品价格同比降幅显著下挫，因此价格问题对进口量同比增长率的连累效用也有所减弱。

另一方面，8月我国经济修补机械能依然较差，但是随着稳定增长现行政策不断加仓，市场情绪有些转暖，利好消息进口的要求修补，也体现于8月加工制造业PMI进口的指数值虽仍处收拢区段，但较上月回暖2.1％至48.9%，结束以往5个月不断下挫。

除开“量价”客观因素，郑后成也认为，同期相比数量上涨，对8月进口的额度当月同比产生利空消息，但在7月24日政治局会议注重“要高度重视扩张国内需求”的大环境下，对8月进口的增长速度产生利多；而8月rmb汇率贬值1.62%，对8月进口的额度当月同比产生利空消息。

周茂华觉得，进口的增长速度降幅收窄，通常是国内需求和刚需恢复，数量和进口成本层面连累变弱。目前我国住户、公司自信心修补有一个全过程，宏观经济政策实际效果呈现存在一定时间滞后，但我国经济修补市场前景明亮。与此同时，电力能源、原料等产品价格回落至近些年底位，减少了外贸进口总体成本费。

下一步出口外贸行情怎样？

憧憬未来，周茂华觉得，尽管出口贸易增长速度现“转折点”，但出口贸易对经济发展奉献很有可能逊于上年。预估年之内出口贸易增长速度有希望持续下挫、改进趋势。

周茂华表明，出口外贸对整年经济发展奉献有所减弱，通常是两个方面危害，一方面，现在出入口增长速度逊于上年，外贸顺差相比去年有希望下挫；另一方面，国内需求和刚需恢复机械能有一定的提高，对经济发展奉献带动提高。

王青还表示，全世界及世界各国加工制造业PMI等领先指标表明，下面一段时间国外经济下滑趋势会有所改善，最近IMF、世行、经济合作组织等国际组织陆续上涨在今年的世界经济增长预测分析；与此同时，四季度全球半导体、消费电子行业逆势上涨趋势有望进一步呈现；累加去年同期我国出口增长速度数量持续下滑，将来几个月的我国出口值同比降幅有望持续下挫，但年内转正的难度比较大。从而，充分考虑四季度外需也会对经济发展有一定连累功效，紧紧围绕维持中国经济回暖趋势，年内将继续仰仗刚需使力。

王青觉得，将来出口外贸行业稳经营规模优构造各项政策将进一步加仓，包含面对外贸公司的分阶段税收减免，以多元性管控激励跨境电子商务、海外仓储等贸易新业态自主创新，深入挖掘中欧铁路等出口外贸基础设施建设发展潜力，加速推进多边及多边合作协约商谈过程，为出口贸易构建更加有益的法制环境等。

“值得一提的是，上半年度好多地方机构外贸公司‘走向世界’，将国外顾客‘引进来’，显著加强了对国际市场的拓展幅度，加上在各种稳外贸国家扶持政策下，中国民营企业出入口修补比较快，跨境电子商务等出口外贸新兴业务增长态势优良，加上新能源车、锂离子电池、太阳能电池板等出口外贸‘新三样’提高强悍，都有助于改善外贸订单不够对国内出口连累。”王青说。

未来展望进口的，周茂华表明，进口的增长速度有希望逐渐改进，通常是我国经济逐渐恢复畅达，消费者信心修补，宏观经济政策综合性效用逐渐释放出来，房地产业有希望逐渐稳中有进，将推动进口的要求回暖。与此同时，7月商品进口价钱减幅展现下挫征兆，预兆价格问题连累变弱。7月加工制造业PMI指数中，原材料库存、进口的等分项目指数值持续边际改善趋势，预兆随着社会经济要求转暖，公司逐渐转为补库存量，利好消息进口的要求。

王青觉得，7月24日政治局会议释放出来确立稳定增长数据信号后，系列产品稳定增长现行政策不断加码颁布，推动市场预测不断变好，而随现行政策逐渐落地见效，中国经济回暖机械能有望转强，这将会提升进口的要求边界回暖，“这一点在8月已经有征兆，预估9月将继续呈现。”与此同时，上年9月大宗商品价格显著下滑，而要求预估转暖有希望推动在今年的9月大宗商品价格总体上涨，从而促进同期相比再次回暖，代表着9月价格问题对进口量同比增长率的连累效用将进一步变弱，“综合性价钱与需求两个方面要素，我们判断9月进口量同比降幅将下挫至-5%至0%上下。”

(小编：王晨曦)