中欧国际工商学院芮萌：ESG是CSR的升级版，可以为公司创造收益

ESG盛行，关注度快速超越CSR。

ESG（Environmental，Social and Governance，即自然环境、社会发展和治理）是一套非经济评价管理体系，从环境、社会发展、治理等三个角度考量行业发展的可持续。2006年，联合国组织义务投资原则机构(UNPRI)首次提出将ESG是衡量可持续发展的重要因素。自此，全世界对ESG的关注度不断提高。

人们通常将ESG、CSR（Corporate social responsibility，即公司社会责任）混为一谈。中欧国际工商学院金融和会计专业专家教授芮萌接受时代周报记者专访时明确提出，不同时期对于企业明确提出不一样的发展要求。ESG和CSR都旨在推动社会发展可持续发展观，实践主体都是企业。但是，CSR主要是由企业管理人员主动积极进行，从里到外；ESG则受外界投资人推动，由外向内。

“CSR缺乏体系评判标准，ESG将从自然环境、社会发展和治理三个维度进入，进行全面的量化评估。”芮萌强调，二者最大的区别就在于CSR不包括“G”，即Governance（整治），“ESG的含义会比CSR更为广泛，算得上是CSR升级版本”。

ESG在我国仍处发展趋势初始阶段，并未发生行业认可的、统一遵循的行业分类标准，目前ESG行业类别仅限某些信用评级机构或咨询管理公司自编及内部运用。大众对ESG的认知也难免会产生误差。不少企业、机构将ESG粗鲁解读为引资、改进公司对外形象的一种手段，甚至觉得ESG“仅有资金投入，并没有盈利”。

“ESG要统一公布规范、评价指标体系，以实现中国特色，加入更多的国内要素和特点。”芮萌强调，我国ESG管理体系也要和与国际接轨。他还强调，实践经验证明，ESG不但能降低企业的资金成本，还可以提高企业的股东价值，创造收益。

芮萌 中欧国际工商学院金融和会计专业专家教授 （被访者供图）

“中华传统文化包括ESG的价值理念”

时代周报：将ESG之中“G”（Governance，整治）只解读为公司治理结构，精确么？

芮萌：错误。

不同版本的ESG评价指标体系都有详细的评分指标值，但也将“公司治理结构”视作“Governance”的一部分。反公平交易、风险管控、税收公平、劳动力处理等，这种都归属于Governance，都涉及治理合规。

Governance是ESG重要构成部分。CSR更多的关注企业怎么要承担社会责任，间接性涉及到公司治理结构，而ESG更加关注企业怎么把自己的运营模式开展有机整合，创造更多的综合性使用价值。

时代周报：西方国家的ESG发展趋势经历过什么环节，带来什么启发？

芮萌：欧美ESG大致经历过三个发展阶段。第一个阶段，能够简单了解看作是创业者的“良心不安”。创业者逐渐投身于爱心慈善，让个人感觉好一点。这一阶段和提升股东价值没关系。

第二个阶段，创业者开始把公司社会责任和企业品牌结合起来。此刻，承担公司社会责任的单位估计就安装在品牌推广单位。但是，这仍然与公司财务指标分析都没有太大关系，换句话说仅有间接关系。

在这一阶段，公司承担社会责任关键为了减轻生存压力，规避风险，包含社会舆论、监管风险等。

今日走到第三个阶段，公司逐渐将ESG从战略方面提升到战略层次，从被动到主动。企业意识到，要承担社会责任能够降低成本和风险，实现企业差异化经营，得到市场竞争优势；还帮助企业获得信誉，根据协同价值造就互惠共赢。

欧美企业都是通过长期实践才知道：ESG是一项项目投资，而非一项成本费。

时代周报：ESG是外国货，在中国发展历程比较短，公司ESG素质参差不齐。

芮萌：我不觉得ESG是外国货。

中华传统文化价值观念就注重“天人合一”，提倡人类与自然和谐共处。大家尊崇“礼义仁智信”，重视人和人之间、人与环境之间的关系。还注重“人法地，地法天，天法道，清静无为”，这就是典型的整治关联。

换句话说，中华传统文化早已包括了ESG的含义价值观念，因此不能说是ESG完全就是外国货。

时代周报：ESG的核心理念在中华传统文化早已有反映，这是中国企业推动ESG的优势之一？

芮萌：这就是我们文化艺术方面的优势，中国商人乐于接受ESG核心理念。欧洲文化更青睐市场竞争、强者为王等理念，中国传统文化更侧重于人类与自然相处，人和人之间以诚待人。

时代周报：中国企业ESG加入实现共同富裕、乡村振兴发展等相关信息。你如何看待这种试着？

芮萌：ESG评价指标体系还在不断完善。在参照国外流行规则的前提下，中国应该根据自身环境保护、社会发展和治理等方面现况来形成自己的ESG评判标准。

这种层面指标值大量体现了中国公司对我国宏观经济战略实行，例如实现共同富裕、乡村振兴发展等。这种自主创新的思路及本质合乎ESG核心理念，或是在推进可持续发展观。

时代周报：我国ESG服务体系怎样和与国际接轨？

芮萌：全世界专家学者、监管部门都很关心统一ESG信息公开规范。

可持续性会计标准联合会（SASB）制订的SASB规范、国际性综合报告联合会（IIRC）制订的国际性〈IR〉架构（SASB与IIRC于2021年6月宣布合并在一起使用价值汇报慈善基金会）、气侯有关财务信息披露调研组（TCFD）提议、国际性可持续发展观规则联合会 （ISSB）规则等都是如今国际性比较认可信息披露规范。个人认为ISSB规则有可能成为将来的统一标准。

拥有统一的国际性ESG规则后，我们中国规范如何跟国家标准对接、协作是一大难题。我们应该争取让国家标准反映更多中国传统元素，我国企业和机构要积极开展制订。

信息公开标准统一后，企业怎么公布，公布什么都有了明确规定。依据公布具体内容，对企业ESG实践活动或成果进行打分，这也是ESG评价指标体系。国外ESG定级管理体系发展趋势比较早，MSCI、富时罗素、汤森路透、标准普尔等信用评级机构具有较强国际竞争力。

各种咨询管理公司都是在促进统一信息披露标准及评价指标体系，但目前还处在前期，很有可能起码要10年时间才能统一。

“不能指望ESG一两年就产生收益”

时代周报：不少企业简易将ESG视作引资、改进企业品牌形象的“神丹妙药”，乃至将它解读为“形象工程”，甘愿作假。你对此有什么提议？

芮萌：“漂绿”（green-washing）的情况一直存在，一些企业声称环境保护，却言行不一。有别于单一的环境污染，“漂绿”是不真实的差异化营销，误导消费坚信某种产品和服务对周围环境有益的个人行为。

不少企业或许不是心甘情愿实践活动ESG，而只是能够满足合规要求，处于被动为之。伴随着认知能力提高，更多的企业会逐渐意识到ESG能够创造财富，但是这也需要时间。

时代周报：有些人简单地把ESG看作“成本中心”。怎样提高公司促进ESG的主动性和积极性？

芮萌：对于企业来说，ESG是对未来5到10年项目投资。公司资金投入ESG的一个过程，会有好多个转折点：第一个拐点是ESG给企业带来一定收益；第二个拐点是ESG给公司带来收入，超过ESG的投资成本。这时候，公司便会积极担负ESG义务。

大家不能指望ESG一两年就产生收益，但在5年10年，它一定会产生收益。

时代周报：那样ESG能够带来什么盈利？

芮萌：ESG能够提高股东价值。股东价值相当于公司的估值倍数乘于每股盈余。例如，一家企业股票市盈率10倍，每股盈余1元钱，那样每股股价便是10元钱。

因而，为股东创造财富主要有两种途径，一是提升估值倍数，二是提升每股盈余。ESG一方面可以协助企业提质增效，拓宽市场，让顾客愿意接受公司产品和服务，提升品牌势能和顾客忠诚度；也帮助企业招募到价值观念一致的职工，减少离职率，激励员工主动性等，这些都能创造收益。

公司要承担社会责任，能够降低各种风险，减少风险就降低了公司的资金成本。要承担社会责任的公司还可以得到自我认同，尤其来自于政府部门和产业链的适用。那么就会提高公司的估值倍数。

ESG能够为股东创造财富，但需要一段时间，不容易立即见效。

时代周报：ESG给企业带来的降低成本、赢利动能化么？

芮萌：这是可以做到的。

客户对产品的满意率、公司品牌知名度、员工幸福感、职工生产主力等都可以量化分析，ESG都有成熟的评价指标体系，这也是ESG中“G”不可或缺的一部分。

时代周报：据你观测，什么公司做ESG做得比较好？

芮萌：大公司的ESG做的更好一些，尤其一些规模大的央国营企业。

现阶段，民企的ESG发展趋势完全取决于创办人认知能力。有信仰的创业者创业初期就不只是为了挣钱，而是想造就社会效益，帮助弱势群体，让更多的人富裕起来。

时代周报：大型企业一般有最多的资源促进ESG，中小型企业呢？

芮萌：不同种类、各个阶段和不同规模的公司都能够进行ESG。能量小，就少了做一点；劲大，就多做一点。

ESG并非大公司的专利权，并不是非得等公司拥有足够的资金再做ESG。公司可根据实际情况，量力而为。公司提高员工福利待遇，改进饭堂服务水平，激励员工按时下班，这都是ESG。

（小编：张晓波 ）