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中国华融年报仍“难产” 连遭穆迪与惠誉下调评级

2021-04-30 21:11:53 点击:1 来自:乡村之声

原标题:中国华融年报仍“难产”,连遭穆迪与惠誉下调评级

中国华融年报延迟发布后,已连续遭两家国际评级机构评级下调。

4月29日,穆迪发布评级报告,将中国华融资产管理股份有限公司的长期本币/外币发行人评级从A3下调至Baa1,原因是华融的基础信用评估从b1下调至b2。此前穆迪将中国华融、华融金融租赁的评级列入下调的观察名单;标普将中国华融及其子公司列入负面信用观察名单;惠誉表示,已将中国华融长期发行人违约评级设置为“A”,并将其评级为“负面”;中诚信国际也发布了关于将中国华融评级展望调整为负面的公告。

穆迪指出,最近的金融市场反应表明投资者对于华融的信心已经削弱,这可能阻碍中国华融对未来几个月到期债券的再融资。尤其是,华融主要的海外投融资平台中国华融国际控股有限公司面临着更高的再融资风险,因为其高度依赖于境外发债来支持流动性欠佳的资产组合。不过,华融国际已如期偿还了2021年4月27日到期的6亿新元债券本息。

虽然2018年以来,华融已经放缓了资产增速,并将重心回归不良资产管理核心主业,并在处置2018年之前收购的历史遗留资产并整合境内外市场的子公司。但穆迪认为,虽然上述各项取得了一定进展,公司仍面临其历史遗留资产带来的重大信用和市场风险。若这些历史遗留资产出现意外损失,华融疲弱的资本状况和盈利能力将会进一步下降。

穆迪进一步指出,将华融延迟发布2020年度业绩视为环境、社会和治理框架下的治理风险,原因是这影响到公司的合规和报告。此次评级行动反映了这种公司治理的弱点对华融信用质量的影响。维持评级观察反映了相关交易的细节和公司2020年度业绩的发布时间尚不明确。鉴于华融的评级列入下调的观察名单,未来12-18个月其评级不大可能上调。

值得一提的是,穆迪与另一家评级机构惠誉均强调了在政府支持方面,相关交易对华融及其境外子公司获得政府支持水平的影响尚不明确。由于信息不足,穆迪的政府支持假设仍在重估当中。如果不能保证政府会及时向华融及其境内外子公司提供支持,穆迪可能会调整政府支持假设,从而对华融及其境外融资工具的评级造成负面影响。

4月26日,惠誉将华融资产的长期发行人评级从A下调为BBB, 继续列入负面评级观察名单。同时,中国华融存续的两笔永续债评级也同时被下调,一笔从A-下调为BB+,另一笔从BBB-下调至BB-。

惠誉认为,在华融资产宣布推迟公布年度业绩后,海外融资渠道疲软的情况下,政府保荐人表示支持的声音并没有那么快。考虑到华融的角色以及对其他类似背景中资机构再融资的影响,政府可能继续有较高动力给予华融非常大的支持;但是中国政府尚未落实关于支持华融的表态。惠誉还指出,华融资产推迟公布其2020年年度业绩,迄今为止并未导致该公司的独立状况出现任何实质性恶化的迹象。不过,惠誉认为,该公司的流动性,特别是其海外融资的不确定性越来越大。如果观察到公司的财务生存能力持续减弱,可能会进一步降低评级。

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