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均衡成长 | 穿越市场牛熊,投资组合如何长期均衡制胜?

2021-04-06 09:28:50 点击:81 来自:正点财经

3分钟了解聂世林的均衡制胜之道

安信均衡成长拟任基金经理聂世林认为,投资只有理解清楚一个行业的商业模式,想清楚这个行业中的企业是如何赚钱的,才能判断企业是否有长期投资价值,这是最根本的问题。

在选股方面,聂世林比较偏好商业模式清晰、管理人优秀,竞争力突出的公司。符合聂世林选股标准的公司,需要具备三个特点:

第一是清晰的商业模式:我们能够想清楚公司是如何长期盈利的,并且反映在财务指标上就是自由现金流是否会持续增长。

第二是优秀的管理层。长期来看,优秀企业通常都有比较出色的带头人,思路清晰,敬业、专注,利益与中小股东一致。

第三是企业竞争力:具有垄断实力和定价权。具备资源垄断型或者技术垄断型的企业更容易获得产品的定价权,获取超越同行的利润率水平。

选出具备竞争优势的企业后,还需要把握较好的买入的时机,才能够给投资者带来更好的回报。聂世林认为,把握买点的关键在于企业成长性的边际变化。如果能看到某个企业边际上出现可持续的积极变化,比如管理层、竞争能力、行业格局改善等,先于市场布局,是获取超额收益重要的来源。

买入股票之后,基金经理还需要帮助持有人做好投资组合的管理。聂世林一般不花时间在仓位的择时上。而是对于同一个行业的股票,设置配置比例上限,不集中持有某些行业,分散个股风险,形成自然地均衡。真正能控制风险的做法还在选股,找到能持续产生合理自由现金流的公司,并长期持有。

以上就是聂世林的投资框架介绍。作为一名基金经理,聂世林希望持续保持开放心态,不断进步,在尽力控制回撤的前提下,努力为持有人争取较高的长期回报。

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提示:基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。以上投资观点仅代表一定时间期限内的个人判断,不构成投资建议或承诺。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。敬请投资者关注产品收益波动风险。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险,选择需谨慎。

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