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债基看过钧!这位鲜少发声的低调大佬最新观点出炉!

2021-04-01 20:16:46 点击:60 来自:天下财经

又是一年基金年报发布季,近期不断有基金公司披露基金年报,大家也是应接不暇。基金年报一份往往七八十页,精挑细选才能提高阅读效率,真正对我们的投资有所裨益。

债基看过钧!

知名基金大V——青春的泥沼,曾经曰过:债基看过钧!

这句话还是很有道理的,在公募的债券基金经理中,不乏定期报告写很多字的选手,不过绝大多数都是行情的回顾,内容比较乏味,对于自己的操作和反思草草带过甚至只字不提,可读性很差。

博时基金董事总经理/固定收益总部指数与创新组负责人过钧,拥有19年证券从业经验,2004年就开始担任基金经理,堪称业界固收大佬。这么多年,过钧一直是低调又勤奋的典范,平时极少接受媒体的采访,观点透出的机会比较珍贵,想要了解他的观点,主要就得依靠他管理基金的定期报告,他的定期报告写得极为用心,文字间能得真知灼见,不可错过。

过钧的写作模式,也可作为各位基金经理的模板拿来借鉴:通常采用“总-分-总”的结构,结构清晰;“瞻前顾后”,有行情回顾也有对于未来的展望;“言行相佐”,既谈自己的看法观点也说自己的实际操作;“反思得失”,对于看法做法的得失有自己的思考,秉笔直书,有的时候还有些更高层次的深远思考也会分享。

总而言之,就是非常全面,从投资市场的回顾与展望,到基金的运作操作,全无遗漏,投资者可以很清晰地了解到基金经理的所思所想,加深认知。犹如一份很详细的产品说明书,就怕投资者懒得看。买债基,看这一份报告,确实很有价值。

宏观看过钧!

不过柠檬君觉得,固收大佬过钧的能力圈可不局限于债券,我们可以参照的地方还有很多,只说债券就太过于局限了,他在定期报告里的观点,我们可以挖掘出更多的内容来。

过钧在季报里的分论,会细致到利率债、信用债、可转债、权益投资四个方面,每个方面都会详细论述,从行情回顾到未来的展望,再到自己的操作都会详细说明,字里行间满满的都是思考。

其实看久了过钧的定期报告,就会对他的视野印象深刻。做债券投资,离不开宏观分析,过钧在这方面的能力极强,也由此形成了独特的宏观视角,他的大局观是业内罕见的。他对于全局有很全面的把控,拨开短期迷雾,对于长期看得很透彻,善于把握一些长期有确定性的投资机会,有人曾经评价:最后过钧总是对的。

博时信用债券是一只二级债基,自2009年6月10日成立以来一直由过钧管理,截至2020-3-30,成立以来回报率高达244.99%,高居同期所有债券基金第一位。在市场出现比较大的机会时,过钧总能很好把握住。

过钧怎么看2021?

过钧管理的博时信用债券等基金于3月31日披露了2020年年报,年报里过钧怎么看2021年的行情呢?

债基看过钧!这位鲜少发声的低调大佬最新观点出炉!

利率债方面强调重点关注通胀预期,关注会否出现预期差。柠檬君的解读是虽然大势看起来一般,但是市场极端情绪主导的时候就可能出现机会,结合四季报过钧坚持低久期策略,看来在大势一般的情况下,以票息为主保存实力,在极端情况下有所作为是比较好的选择。

信用债方面坚持以票息为主,投资要足够分散防范违约和流动性枯竭的风险。在强调安全性的同时,过钧还畅想了未来在高收益债券方面或许有新的投资策略。

可转债方面延续四季度报告观点强调关注正股表现,单纯靠提高仓位来提升收益已经不可取,对于个券要精选,尤其关注正股的基本面和估值合理性,质地成为首要关注点,捡垃圾变废为宝的策略可能面临较大风险,这其实在今年一季度也有体现。

权益投资方面,过钧重点关注信用收缩的速度,并且重点思考了信用收缩速度对于不同行业的影响,看起来是打算相机而动。这个关注点就很能体现他的宏观思维,投资从宏观经济大局出发,所以在他的持仓里,各类周期行业的龙头股始终占据较为主要的位置。

年报很多,精华的不多,我们没必要看得太多,特别容易又累又抓不到重点。少而精对于投资者来说更有效率,对于操作也更有指导意义。当然,这个市场里没有人是“神”,没有人看得都对,但是基金经理作为专业投资者,他们深思过的观点对于普通投资者来说,还是一个很好的参照样本,对于提升自己的思考方式是有极大帮助的。

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