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金龙鱼股价较最高点下跌超30% 业绩不及预期源于套期保值?

2021-02-24 23:58:04 点击:79 来自:科技有点料

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来源:全球财说

作者:林洛栩

出品:全球财说

近几个交易日,不仅茅台形势不稳,单一交易日下跌超7%。

就连拥有“油中茅台”称号的金龙鱼也未能如股票代码一样保持长长久久的高歌涨势,败下阵来。

业绩不及预期股价下跌

两点原因不足以说明问题

2月23日,金龙鱼低开低走,早盘一度跌超13%,最终收跌9.50%,报99.48元/股,总市值为5393亿元。

消息面看,股价的下跌,主要源于2月22日盘后金龙鱼公布的业绩快报不及预期所致。

业绩快报显示,2020年金龙鱼实现营业收入1949.2亿元,同比增长14.2%;实现归属净利润60.01亿元,同比增长11.0%。

这份业绩快报,在普通投资者看来,着实不赖。但此前市场普遍预期金龙鱼2020年的归属净利润能达到75亿元一线,毕竟至2020年三季度,金龙鱼的归属净利润就已经达到了50.9亿元。

若按2019年四季度业绩表现看,第四季度实现归属净利润应不少于20亿元。

一切怎么了?归属净利润增速低于营收增速,又如何解释?

金龙鱼称,主要是两点原因,一是所得税税率的增加;二是,部分合资公司利润较好,归属于少数股东的损益有所增加。

《全球财说》查询金龙鱼招股书发现,2017年-2019年,金龙鱼少数股东损益分别为2.83亿元、3.89亿元、1.56亿元,占归属净利润比重很低为5.66%、7.59%、2.88%。

若少数股东损益不足以对净利润波动产生较大影响,那所得税税率呢?按照金龙鱼的说法,主要由于不同子公司的税率差异,部分高税率公司盈利较好,部分低税率公司亏损。

招股书显示,金龙鱼及公司境内子公司所得税按25%计缴,新加坡子公司所得税税率为17%,香港子公司利得税税率为16.5%。

2017年-2019年,金龙鱼利润总额分别为59.10亿元、67.02亿元、69.58亿元,所得税费用分别为6.26亿元、11.85亿元、13.94亿元,经计算综合税率约为10.59%、17.68%、20.03%。

金龙鱼股价较最高点下跌超30% 业绩不及预期源于套期保值?

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