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就地过年,A股哪些行业受影响?

2021-02-04 21:15:02 点击:12 来自:硪,是伱吗

往年不少人都准备回家过年了,而今年受疫情影响,不少人响应就地过年的政策,准备做个“原年人”。

第一次就地过年,人口流动减少,对经济有什么影响?对A股有什么影响呢?

人口流动减少, 生产活动加快

小欧综合多家券商研报看,就地过年将利好生产活动,对消费部分板块可能产生一定负面影响。以往春节前大规模人口会陆续返乡过年,而春节后才会陆续返工,生产活动会部分“停摆”。

从统计局公布的月度工业增加值的数据,也能够看出这一点。海通证券显示,今年春节在2月中旬,同样选取了春节同样在2月中旬的2013年、2015年和2018年作为对比。发现在春节前的一个月,工业增加值会环比下降近20%,春节当月继续下降14%左右。如果把春节期间的两个月加到一块算,工业生产会比正常水平下降20%左右。

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而今年不少人选择就地过年,人口迁徙少,交通运输部数据显示,截至2021/1/31,春运进入第四天,全国铁路预计发送旅客290万人次,同比下降75%。

海通证券表示,如果今年春节期间“就地过年”增多、人口返乡减少,停工时间会缩短,春节后复工节奏也会更快,会对经济生产活动起到明显的提振作用。

经济生产活动受到提振,也直接影响A股相关行业。

就地过年, A股哪些行业值得关注?

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利好线上消费

对于消费端的影响,各家券商存在分歧,比如部分券商认为就地过年,消费可能会暂时“中断”。海通证券认为,过往春节期间是消费旺季,就地过年,而今年如果居民返乡减少、出行减少,消费可能会受到明显的负面冲击,餐饮、旅游等服务业受到的冲击会更大。

天风证券则认为对消费存在结构性影响。春节消费有三类:

一是烟酒茶、各类礼盒、金银珠宝、餐饮等,主要与亲朋好友间的礼节馈赠和聚会娱乐有关;

二是部分小额可选消费例如服装鞋帽;

三是部分大额可选消费例如汽车等,部分在外务工人员有购车返乡的需求。

就地过年主要会削弱第一种需求,因为不返乡会降低走亲访友频率;对第二种需求的影响不大,因为与返乡与否基本无关;对第三种需求的影响不确定,因为虽然返乡人数减少,但是对于返乡人群来说,自驾出行可能是疫情期间的更好选择。

国泰君安认为受疫情影响,因为居家生活对其他类型消费需求或有明显抑制,但线上购物和配送将迎来意外利好,食品类售卖或最为受益。

参考2020年,国内消费受疫情严重拖累,全年社会零售品销售总额同比减少了3.9%,但是实物商品网上零售额反而增加了14.8%。两者的累计同比增速差值在2019年始终保持在10~15个百分点的区间,所以国泰君安预测“线下冷,线上热”的情况在本次疫情扰动期间或将延续。

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利好与生产端相关的有色金属、电子、计算机等行业

以往春节务工人员早早回家,生产端停滞,今年不同往年,“原年人”就地过年,生产端启动较快,传统春节下,用工人数缩减最明显的行业,将更加受益“就地过年”。

从过往看,生产端人员减少影响各个行业营收,统计2017-2019年1、2月各工业企业的营业收入均值较全年均值的降幅,开采专业及辅助性活动,其他采矿业,金属制品、机械和设备修理业,废弃资源综合利用业,仪器仪表制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,电气机械及器材制造业等行业春节效应对营业收入的影响最为明显,降幅基本达到20%以上,对应到申万一级行业,主要涉及采掘、有色金属、电子、计算机、通信、机械等行业。

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同时,作为每年春节返乡大潮中的重要角色,农民工占比较重的行业也主要是制造业、建筑业等工业生产行业。

通过“就地过年”,部分农民工留在工作地,企业开工率得到支撑,采掘、有色金属、电子、计算机、通信、机械等行业有望得到较快盈利恢复。

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利好医药医疗板块

在疫情和政策影响下,刚性需求导致部分行业景气度提升,居家期间,常备药、口罩及手套等防疫需求也将增加,防疫检测、疫苗等医药相关行业需求较高。参考去年2月至7月,医药器械、医疗服务等子板块大幅上涨。

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利好视频、游戏等行业

国泰君安就表示,受疫情影响,居家隔离环境使得公众线上娱乐消费需求增强,考虑到“就地过年”造成物理上的割裂,更多人需要通过网络世界进行娱乐和排遣,线上视频、手游类应用等宅经济热度更胜于去年。

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