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四招教你如何判断基金经理是否靠谱

2021-01-13 07:10:39 点击:35 来自:华商报

方法论

很多投资者经常问该如何辨别一位基金经理是否靠谱,今天来分享一下我的观点。我个人认为对于基金经理的辨识,我们应该“听其言、观其行、查其绩、读其心”。

1,听其言

网络时代听基金经理的言是很容易的一件事情,除非这个基金经理实在太低调了,不接受任何媒体的采访。通过基金经理的访谈,我们可以清晰地了解到基金经理的投资思路、投资理念、选股方法等信息,这对于我们了解基金经理非常有帮助。

另外,基金经理在他的定期报告当中也会阐述自己对宏观经济过去回顾以及未来投资展望的相关观点。

2,观其行

听其言更要观其行,在了解基金经理的投资风格和投资方法后,我们可以通过基金的重仓股的分析来了解基金经理是怎么做投资的。当然,这个对于投资者的专业度提出了一定的要求。总体来说,我们可以重点关注基金的持仓股有哪些特征、行业分布、持股集中度如何、基金换手率如何等信息,通过这些信息我们基本可以了解到一位基金经理是否“言行一致”。

3,查其绩

说得好不如干得好,关注基金经理最终我们还是要把关注点落到业绩上。其中,我们更多的是要观察基金经理中长期的业绩,以及在特定时间下基金的回撤情况。

4,读其心

读其心主要是要了解基金经理的投资价值观,这一点对于基金投资者来说可能难度要大一些。如果有可能的情况下,我们要了解基金经理内心深处的追求是什么,他们的激情和动力在哪里。投资者还要关注,这些基金经理是仅仅把投资当成一份工作,还是真正的兴趣爱好,后一种情况可能是最好的。另外,他们会不会把自己大部分的个人或家庭资金投资到自己管理的基金中去,这也是一个重要的观测指标。

四招教你如何判断基金经理是否靠谱

上面的内容可能过于理论上了,下面我以一只基金举例,今天要聊的是广发基金成长投资部基金经理邱璟旻和他的代表产品---广发新经济。

一、听其言

在过去几年的基金定期报告中,邱璟旻几乎都会写上这样一段话:“本基金风格以成长股为主,以'做时间的朋友'和'可持续增长'为主要投资逻辑,从“长期主义”角度出发,优选行业,精选个股。”

这一段话其实很好地表明基金经理的投资理念,这里有几个关键词我来帮大家梳理一下:

1、成长风格,这意味着基金经理喜欢通过买入持有优秀成长股,分享公司业绩增长带来的股票收益。

2、长期主义,这意味着基金经理挑出优秀的公司后,尽量长期持有。邱璟旻在投资过程中践行买入持有策略,注重业绩的可持续成长。

3、优选行业,基金经理优选好赛道或具有较高景气度的行业。好赛道主要应该包括医药、消费、科技,因为各主要经济体的证券市场中诞生大牛股主要是聚焦在这三个行业。

这里需要顺便说明一下的是,邱璟旻在担任研究员期间,覆盖了周期行业和成长行业,研究覆盖面较广,尤其在医药行业积累了丰富的研究经验。我们看到邱璟旻管理的基金过去几年在医药股上赚了不少钱,这个不是巧合。

4、精选个股,这个不用多讲,就是选出质地优异的个股。在之前的一次采访中,邱璟旻曾说:“我的投资理念比较简单,就是好生意+好公司,具体来说就是寻找具备竞争优势且业绩持续增长的、确定性强的公司,然后买入并持有,分享公司由业绩驱动带来的市值增长的果实。”这段话就是精选个股的最好诠释之一。

二、观其行

每一位成熟的基金经理都有自己相对独立的投资体系和稳定的投资风格。观其行,就是我们主要分析基金的持仓变化,从中窥探出基金经理的投资风格和投资方法。

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1、成长风格,从基金重仓股信息可以看出基金经理的风格是成长型投资选手,偏好成长股。近几个季度,广发新经济的投资风格都呈现出来了明显的中盘成长的风格。

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其实,笔者在2020年5月份的《今年已经赚40%+,偶然还是必然?》一文中就说过,邱璟旻会是一位不错的成长风格的基金经理,从基金经理能力圈和投资风格来看,邱璟旻非常值得投资者关注。

2、长期主义,可以看到基金组合的重仓股持股周期较长,部分个股持有周期为几年。从基金的仓位管理方面,我们可以看出邱璟旻基本保持高仓位运作,较少做择时操作。

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3、优选行业,我们可以看到广发新经济基金的行业配置较为均衡,注重行业分散度,TMT、消费和医药配置占比较大,长期超配TMT、医药和消费。

邱璟旻在接受采访时也曾说过:“从长期来看,我看好几个细分领域的机会。首先,中国拥有丰富的工程师和科学家红利,医药、汽车、电子等研发外包产业链会受益,且持续性强;其次,云计算、人工智能、大数据、5G等新基建将推动科技细分领域基本面增长,潜移默化地提升企业运营效率,增加企业盈利;第三,居家消费也是不错的行业,比如调味品、休闲食品、啤酒等细分行业。”

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4、精选个股,偏好两类成长股:白马成长和快速成长。

基金经理的选股能力怎么样,最简单的就是看他重仓股有哪些牛股。给大家举两个例子:

第一个是广发新经济这两年一直重仓的金域医学,这只股票在2019年年初的时候股价不到22元,到2020年年底股价已经超过128元。

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第二个案例就是出现在广发新经济2019年三季报十大重仓股当中且持续持有5季度的博腾股份,这只票在2019年6月的最低价不到8元,到2020年年底时这只股票的价格已经超过了36元。类似的案例还有不少,因篇幅原因,我们在这里就不一一列举了。这些重仓股的数据,侧面告诉我们,广发新经济在过去两年出色的业绩,主要来自基金经理邱璟旻出众的选股能力。

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这里需要强调一下的是,我举这两个股票为例并不是说明当前这两个股票还是有投资价值,只是告诉各位基金经理的选股能力是很不错的。

三、查其绩

一位基金经理足够出色,肯定会体现在基金的业绩上。下面是邱璟旻在管的基金,截至2021年1月8日的业绩情况。业绩如何,你们直接看数据,很直观。

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四、读其心

关于基金经理的“心”,我们很有必要了解基金经理对投资这件事的认知。

在一次受访过程中,邱璟旻是这样谈他对投资的认知:"对于职业投资者而言,投资不仅仅是一份工作,更多是融入到生活当中,虽然A股每天开盘4个小时,实际上大量工作是在4个小时之后完成的。投资,在从业以来的十几年中占据我生活的主导地位。再往深层次讲,投资反映出投资者的个人价值观、人生观、世界观、获取知识的能力以及最终知识的变现。"

你看,这又是一位将投资融入到生活中的一位基金经理。我见过多位特别优秀的基金经理,他们有一个共同的特征之一就是把投资融入到生活中...

总结一下:对基金经理,我们要听其言、观其行、查其绩、读其心。而我们文章介绍的基金经理邱璟旻是一位成长风格的基金经理,他投资时投资行业广泛、持股集中、基本不做择时,偏好行业有前景、估值合理、快速增长类的成长股,通过长期持有获取企业成长的超额收益。邱璟旻的中长期业绩较为优异,且是一位将投资融入到生活中的一位基金经理。我觉得把钱交给这样一位把“投资融入到生活中”的专业人士管理是一个很靠谱的行为。

最后,再分享一个信息,邱璟旻拟管理的广发成长精选混合将于1月18日至1月22日发行,你们可以多关注。说了这么多,如果你对基金经理如何布局2021年、如何挑选成长股有兴趣,可以扫码观看直播,了解成长投资之道。

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