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机构视点20201117

2020-11-17 23:23:49 点击:67 来自:运筹帷幄

能源化工

JBC能源:炼油业产能过剩的挑战在未来几个季度仍存在,且短期内炼厂关停产能的压力犹存。预计到2020年11月底将关闭约55万桶/日产能,到2023年年底停产和新项目取消的规模在300万—400万桶/日,这样利润率才能恢复到正常水平。

澳新银行:尽管最近新冠疫苗取得显著进展,但由于原油市场前景充满挑战,OPEC+不得不推迟增产3个月。由于新的防疫限制措施导致需求前景恶化,原油市场可能在四季度重新出现供应过剩问题。如果OPEC+坚持当前计划,从2021年1月开始增产200万桶/日,那么到2021年上半年,将有150万—300万桶/日的过剩量。此外,OPEC+还必须应对来自利比亚的供应增加,伊拉克和科威特等成员国也会继续过度生产。

Kpler:10月,中国原油采购量连续第3个月持平,浮仓库存则开始下降。当月,中国海运原油进口量为1010万桶/日,较9月减少78.7万桶/日,较6月减少190万桶/日。到港量下降是中国采购放缓的直接结果。截至11月第1周,浮仓库存为4000万桶,低于9月初9600万桶的峰值。同时,中国在岸库存环比下降约2000万桶。

农产品

Datagro:芝加哥大豆期价创下数年新高,刺激农户在尚未播种前就提前销售,以至于巴西农户预售的大豆数量创下历史最高纪录。

AgRural:截至11月5日,巴西2020/2021年度大豆播种进度为56%,高于一周前的42%,低于去年同期的58%。尽管近期的降雨改善了土壤墒情,但全国大部分地区的降雨依然不足。11月初,马托格罗索、帕拉那、南里奥格兰德、圣保罗以及郎多尼亚部分地区天气干燥,令人感到忧虑。

CONAB:经济恢复增长、肉类出口量增加以及生物柴油强制掺混率从B12提高到B13,2020/2021年度巴西国内大豆需求数量居高不下。

丰隆银行:由于季节性的棕榈油生产高峰已经提前结束,未来1个月棕榈油库存可能维持在较低水平,这将抵消印度和中国需求疲软带来的影响。对2020/2021年度毛棕榈油价格预估不变,仍为2350—2400林吉特/吨。

有色金属

ING:未来几个月,随着美元的走软和乐观情绪的增强,铜价将高于7000美元/吨。从基本面来看,疫情之后市场加速转向可再生能源和脱碳,这对铜市场是好事。

德国商业银行:疫苗的消息令市场欣喜,这有助于推动铜这样的周期性商品进一步上涨。但是,现在离疫苗真正上市还有很长的路,市场情绪可能会慢慢平静下来。

盛宝银行:美元走软提振投资者对风险资产的偏好,进而推动铜价走高。

贵金属

加拿大皇家银行:尽管近期随着金价的振荡,黄金ETF持有量也在波动,但在不确定性背景下,黄金无疑还是受欢迎的。预计2021年一季度金价在2012美元/盎司,二季度在1911美元/盎司,三季度在1848美元/盎司,四季度在1801美元/盎司,全年均价在1893美元/盎司。

高盛:2021年的通货再膨胀将对黄金构成支撑,故看好金市前景,预计金价将升至2300美元/盎司。

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