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中国出口增速再超市场预期 布局出口链

2020-11-16 16:56:14 点击:68 来自:华尔街见闻

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布局出口链

来源:证券市场周刊

全球经济景气修复将继续支撑中国出口链景气持续改善。

本刊特约作者 王昱/文

中国出口增速再超市场预期。

11月7日,中国海关总署公布的10月货物贸易进出口数据显示,按美元计价,中国10月外贸进出口为4159.2亿美元,同比增长8.4%。其中,出口增长11.4%,创下2019年3月以来最高增速。同时,这也是中国出口增速连续第5个月加速。

海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示,中国外贸连续5个月实现正增长,出口国际市场份额也在不断提升,外贸发展韧性强劲。

年初突然爆发的新冠肺炎疫情给中国的外贸带来较大影响,但中国正逐步从这种影响中走出。11月4日,第三届中国国际进口博览会如期而至。尽管受到全球新冠疫情等不利因素的影响,但进博会的吸引力不减,各国企业依旧积极踊跃参展。习近平主席在主旨演讲中,明确将推动跨境电商等新业态新模式加快发展,培育外贸新动能,压缩《中国禁止进口限制进口技术目录》,为技术要素跨境自由流动创造良好环境。中国稳外资、稳外贸政策之下,国际贸易环境将持续改善。

华泰证券表示,中国出口的强韧性成为2020年经济亮点之一,前三季度净出口对GDP增速的贡献率达到14.7%。分解2020年中国出口持续超预期的原因,除了医疗物资加大出口供给外,全球疫情肆虐下,中国产业链的完整性和稳定性也大幅拉动中国出口份额上升。此外,中国主要出口门类对应的海外消费需求,也最直接受益于欧美发达国家财政刺激的“外溢效应”。

华泰证券同时表示,近期,出口高频指标大幅走强,预示四季度中国出口增长可能再创年内高点、甚至可能成为过去几年的高点。未来,全球外贸总量仍有较大的回补空间,且中国出口全球占比难言很快回落至疫前水平,接下来2-3个季度出口增速仍可能“居高不下”。

广发证券也表示,从出口结构上看,当前防疫物资出口增速已经明显回落,中游制造和下游可选消费的出口增速明显回升,这意味着:当前外需的改善并不仅仅是防疫物资出口需求带来的,而是中国出口链全球份额占比提升驱动的。同时,随着疫苗研发逐步落地,预计2021年海外经济修复力度可能强于中国,外需有望持续扩张。

广发证券判断,疫情重塑全球供应链体系,中国出口链全球份额占比提升,随着后疫情时代全球经济以及全球供应链持续修复,即便中国的出口链全球份额占比会有所回落,全球经济景气修复也将继续支撑中国出口链景气持续改善。

再超预期

根据海关总署公布的数据,以美元计,中国1-10月出口同比增速0.5%,较1-9月回升1.3个百分点,年内增速首次转正。其中10月出口同比增速超预期增长至11.4%,较9月加快1.5个百分点,为连续5个月同比正增长。

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