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中粮期货 试错交易:10月19日市场观察

2020-10-17 21:57:40 点击:8 来自:万物云联网

01 沪镍2012

■策略:观望,关注关键位附近表现

■技术分析:

1.现货:上海电解镍报价119650元/吨,上涨800元/吨;金川镍报价120750元/吨,上涨850元/吨。

2.盘面:今日沪镍上涨1.31%,继续高位震荡。

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■热点信息:

1.鄂尔多斯发文要求复产

月初鄂尔多斯能源局发文要求四季度因土地手续停产的煤矿尽快复产,政府供保意识逐步增强,内蒙煤管票将逐步增加。

2.江苏省2020年进口配额已用完

进口方面,市场消息称江苏省由于2020年进口配额已经用完,南京海关已口头通知用户从10月13日起至2021年初,不要在明年进口配额下申报海运煤炭;但进入采暖季东北地区有1000万吨煤炭的配额缺口,吉林省发布了500万吨的海运煤配额给东北终端用户。

3.电厂补库早于往年

终端电厂方面,由于补库早于往年,重点电厂库存上升至去年同期上方。

■后市分析:

随着取暖季的到来,内蒙地区煤炭供应增加,但进口端有边际放松趋势;终端电厂的需求也同步上升,但由于补库早于往年,因此电厂库存较多,对煤炭需求有限,电厂的日耗具有明显的季节性特征,补库节奏有一定的周转余地。盘面看郑煤处于大周期上升小周期下跌的状态,短期内建议以观望为主。

■预期偏差:

进口配额;电厂库存消化情况

03 燃油2101

■策略:关键位上方试多

■技术分析:

1. 现货:新加坡燃料油市场现货价格全面上涨,其中高硫180cst上涨13.11%。

2.盘面:今日燃油早盘高开,收涨1.51%。

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■热点信息:

1. 美国原油库存下降超预期

美国石油协会周三公布的数据显示,美国上周原油和成品油库存均下降。截至10月9日当周,原油库存下降540万桶,此前受访分析师预期为减少280万桶。

2. OPEC+9月减产协议执行率较高

两名OPEC+消息人士表示,预计9月OPEC+减产协议执行率为102%。此外,OPEC+技术委员会将于周四开会,讨论减产协议执行情况,并对油市状况进行评估。

3. 原油需求增长不确定性

国际能源署14日在最新月度石油报告中表示,2020年全球原油需求将每日下降840万桶至每日9170万桶,由于第二波疫情,今年夏天开始出现的需求反弹趋缓,第二波疫情给全球经济复苏前景以及原油需求增长带来不确定性。

■后市分析:

供给端,燃油的上游原油基本面偏多,美国原油库存下跌、前期飓风威胁以及OPEC+按计划减产均提振原油价格,进而抬高燃油成本,不过需注意第二波疫情给原油需求带来的不稳定性。需求方面,炼化与船运燃料油需求均向好。作为炼化终端代表的美国依然保持着高位进口,此外航运需求持续改善,BDI指数在假期突破2000。发电需求则减少,作为发电终端代表的沙特采购明显放缓。总得来说,燃油基本面偏多。操作上,在关键位上方是多头思路,可试多。

■预期偏差:

原油需求不确定性

04 橡胶2101

■策略:多头思路,注意防守

■技术分析:

1. 现货:10月16日亚洲现货橡胶报价多数走高。

2. 盘面:上涨趋势,今日大涨并创二月以来新高,接近一月高点。

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■热点信息:

1. 国内重卡与汽车销售数据良好

9月国内重卡销售量同比大增近50%,且环比结束四个月连降态势。9月国内汽车产销量分别达252.4万辆和256.5万辆,环比增长19.1%和17.4%,同比增长14.1%和12.9%。

2. 泰国局势不稳威胁橡胶产量

全球头号产胶国泰国政府宪报网站刊发了由泰国总理巴育签署的一份公告,指出曼谷发生非法集会示威活动,或影响国家安全,因此宣布曼谷地区由当地时间15日4时起进入紧急状态。

3. 未来国际橡胶产量预计减少,消费量预计增加

包括泰国、印尼和马来西亚在内的国际三方橡胶理事会上个月警告称,预计2020年余下时间里天然橡胶产量将减少,2021年还将进一步下降。此外,天然橡胶生产国协会表示,在今年的最后四个月,预计全球天然橡胶消费量将改善,同比料仅萎缩1.8%,因各国经济活动恢复及中国经济复苏步伐快于预期。

■后市分析:

橡胶基本面利多消息较多。供给端,泰国受季节性降雨影响,供应偏紧,主产区原料维持上涨势头,加之当前泰国局势不稳,橡胶供应进一步受威胁。需求端,因各国经济逐渐复苏,橡胶需求回暖,9月国内重卡与汽车产销数据均良好,预计四季度橡胶需求还会继续增长。操作上重点关注多头方向,同时考虑到橡胶期价已接近一月份高点,上行或有压力,建议做好防守。

■预期偏差:

疫情二次爆发影响;泰国局势变化;东南亚橡胶产区天气变化

05 豆一2101

■策略:关注多头价差共振信号

■技术分析:

1.现货:近日国产大豆价格整体依旧保持强势运行,毛粮收购价普遍在2-2.1元/斤之间。

2.盘面:大周期震荡,小周期上涨。

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■热点信息:

1.中储粮大豆再现100%成交

中储粮网国产大豆昨日拍卖37429吨,成交量37429吨,成交率100%,最高成交价4660元/吨,成交均价4593.7元/吨。自7月16日之后,中储粮大豆再无100%成交情况出现,时隔三个月市场再现100%成交,对期货市场价格形成明显提振。

2.产区降雨导致延迟收割,陈大豆供应偏紧

由于前段时间产区降雨导致延迟收割,并且新季大豆水分较大,很难满足当前市场的使用需求,贸易商和深加工企业的采购积极性很高,市场上可用粮源偏紧,陈大豆出现供不应求的情况,大豆拍卖又重现成交火爆场景。

■后市分析:

中储粮大豆100%成交的再次出现对期货市场形成提振,同时产区降雨导致供应不足,目前大豆实现了较多上涨,应当对多头价差共振信号进行关注。但进入四季度,长江中下游、华北和东北地区大豆陆续收割上市,市场供应趋于宽松,价格存在继续高位回落的可能。

■预期偏差:

大豆供应情况

06 豆油&棕榈

■策略:老仓多单继续持有,新仓等待回调进场机会,不宜追高

■技术分析:

1. 现货:9月18日国内双油价格均全线大涨,豆油涨幅约130元/吨,棕榈油涨幅70-100元/吨。

2. 盘面:双油今日均大涨并连续第二日达到多头价差共振。

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■热点信息:

1. 棕榈油供大于求

棕榈油11—12月将出现阶段性供大于求格局,随着年底库存累积的逐步兑现,棕榈油价格将逐步下滑。建议布局棕榈油空单,周期长度10月底至11月底。

2. 棕榈油库存积累

当前国内和马来西亚库存偏低是制约下行空间的主要因素,不过从库存季节性走向来看,两者都会出现年底库存重建的过程,未来随着供大于求格局出现,库存累积,棕榈油价格预计会回落。

3. 替代性品种需求预期增多

2020年三季度,国内食用植物油价格普遍上涨。从未执行合同需求走势来看,菜籽油需求上行动力减弱,强势的豆油需求预期也已经在高位振荡。豆油、菜油未执行合同上行趋势一旦打破,油脂整体都会出现明显回调过程。

4. 我国进口同比增多,储量充足

中国海关最新统计数字显示,2020年9月份我国大豆进口量为978.9万吨,1-9月份为7,452.9万吨,与去年同期相比增加15.5%。

■后市分析:

供应方面,节后油厂大豆压榨量陆续恢复正常,预计本周压榨量有望达到204万吨的超高水平。需求方面,油厂大量预售合同,养殖业持续复苏,对豆粕需求稳步提升,豆粕现货库存压力并不大。利好作用,当前油厂压榨利润普遍在100元/吨上下,一定程度上不支持豆粕过度回调。中国持续采购美国大豆,中国需求是美豆抗跌的重要支撑之一,成本的传导效应令豆粕价格回调空间受限。就盘面来看,豆油和棕榈目前均处于震荡中下跌的趋势,因此建议以观望为主,短期看空,谨慎入市。

■预期偏差:

美豆产量变化;拉尼娜现象影响;中国后续进口美豆力度

07 郑棉

■策略:老仓调高止损锁定利润,新仓关注新的价差信号做多

■技术分析:

1. 现货:10月16日中国棉花指数上调。

2. 盘面:上涨趋势,今日大涨并达到二月以来新高。

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■热点信息:

1. 飓风德尔塔或破坏美国棉花作物

上周,飓风德尔塔经过美国棉花主产区路易斯安那州,带来数英寸的降雨,美国棉纺供应商称飓风给棉花作物带来严重破坏。目前具体影响仍在评估中。

2. 美国棉花收割持续推进,收割率同比降低但优良率同比上升

美国农业部周二在每周作物生长报告中公布称,截至2020年10月11日当周,棉花收割率为26%,之前一周为17%,去年同期为30%;当周美国棉花生长优良率为40%,与前一周持平,高于去年同期的38%。

3. 印度棉花出口量预计大增,因全球需求增加

印度棉花协会总裁Atul Ganatra称,因全球需求增加,预计10月开始的2020-21年棉花作物年度出口量将达到650万包,较上一年度增加30%。主要订单将来自东南亚部分国家及中国。

4. 我国9月纺织服装出口同比增长

我国9月纺织服装出口283.7亿美元,同比增长18.2%。

■后市分析:

供给端,飓风德尔塔带来较强的供应担忧,而收割率的持续提高导致供给压力不断增大,目前市场正在等待德尔塔具体影响的评估结果,若对棉花作物破坏较大,预计还将带来一波多头炒作。需求端,国内进入秋冬棉花备货旺季,需求强劲,新疆棉花出现抢购现象,目前国内新疆新季手摘棉收购均价基本在6元/公斤以上,相比去年成本偏高,且南疆籽棉仍保持上涨趋势。国外因全球经济逐渐复苏,棉花需求亦回暖,不过疫情二次爆发对国际棉花需求造成威胁。操作上,建议老仓多单继续持有,同时提高止损,锁定利润;新仓关注新的价差信号做多。

■预期偏差:

美国棉花收割进度;飓风德尔塔实际影响;疫情二次爆发影响

--中粮期货-尹中堃

策略群:18600093622

中粮期货策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

团队自2012年进入市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力。团队联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

风险揭示:

1.王君 投资咨询资格证号:Z0013698;

2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证;

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中粮期货

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