首页 > 财经 > 理财小马达 / 顺大势逆小势的底气

理财小马达 / 顺大势逆小势的底气

2020-09-15 13:26:12 点击:22 来自:旅知一二

"我们始终坚信基本面才是A股的主导因素… "

"(行情主线背后肯定有个)难以被证伪的长期基本面趋势(找到、跟踪这个趋势是策略研究的重点)…冯柳也有类似的观点,一个长期上涨标的背后一定隐含了一个中长期非常强烈的、不容易被证伪的一致预期或者是认知。"

我们的理解:

A股任何一轮大级别行情都能找到基本面因素,而且一定是宏观-中观相配合印证的。王胜总文中提到了,14/15年的水牛/杠杆牛,背后深层次的驱动力是国家放开企业并购后,市场对于并购后业绩快速增长给了比较高的预期;牛市的结束当然有杠杆的因素,但更深层次看,并购带来业绩增长的逻辑逐步被证伪,反而变成了巨大的商誉、资产减值,导致后面几年一直在“还债”。

最近,各种再融资项目又开始多起来,定增不代表股价涨,但哪些行业定增项目密集,市场参与热度几何,中标者是谁,募投项目投向,定增主体在行业的地位几何,倒是一个观察中观行业景气度的抓手。

股价上升的本质就是买力大于卖力,买力背后的一致预期值得仔细思考;当下时点市场的一致认知就是“要买就买300”,但这是个随时会被外力打破(监管因素) ,基于纯博弈而非基本面的预期——容易被证伪,也注定是大资金、机构不会参与的短期趋势。

王胜:当下核心逻辑是产业集中度提高与国产替代

王胜精彩语录:

"这轮慢牛本质上是中国经济增速慢下来以后,进入存量经济市场,产业集中度提高;第二是经济发展到一定程度以后,产业链国产替代。"

"之所以慢,一是因为(产业集中度提高和国产替代)只会被证实,不会被证伪,只不过是需要时间消化它的估值而已;二是(本次牛市正好赶上了)人民币资产在全球视野下重构的时间窗口,肯定会受到全球地缘政治各种各样因素的干扰。"

"找到了这个长周期的基本面趋势,投资人才敢于顺大势逆小势。"

我们的理解:

产业集中度提高其实早就开始了,马太效应只会越来越明显,疫情算是个加速键;而国产替代在2018年后越加清晰,历史进程中的必然,这些大家根本不用怀疑。

最近被市场教育得够呛,关键还是咱们不习惯慢牛,不过确实A股历史上真的没见过慢牛啊。反观美国,其产业升级进程从南北战争后由农业国变为工业国,到一二战期间一跃成为世界工厂,再到战后建立美元-石油体系,美苏争霸成功后引领互联网信息化革命,一两百年的路咱们四十年弯道超车,而A股刚刚“三十而立”,无论是实体,还是股市,可以说咱们每天都在慢慢创造、鉴证历史。

仔细品味王胜总对“慢”的两条解读,就会释然。很多时候,大家的执念无外乎是踏准市场的每一个节拍,资产快速加零再加零,但真正做到能有几人?

千万不要因为所谓在小势上择时,反而弄丢了大势的车票,不要辜负“历史进程的馈赠”,这是不容易的时代,但也是最好的时代,共勉。

风险提示:

基金有风险,投资需谨慎。本文仅为对证券市场的研究,不构成对任何机构和个人投资的建议或承诺,也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性,不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前,应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

理财小马达 / 顺大势逆小势的底气扫二维码 3分钟开户 稳抓“科技牛”!理财小马达 / 顺大势逆小势的底气海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
分享到:
相关阅读
文章评论 · 所有评论
0
评论请遵守当地法律法规
Copyright © 2018-2020 热点新闻网版权所有 侵权必究 , 信息维权、举报:853029381@qq.com.
免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 热点新闻网 对此不承担责任.