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理财小马达 / 科技股的大格局与小细节

2020-09-11 16:53:15 点击:21 来自:墨天工
理财小马达 / 科技股的大格局与小细节

科技股投资的大格局和小细节

巴菲特说,投资就是投国运;我们经常听人说,好赛道孕育好企业。国运为庞大格局、赛道为中观选择、企业为微观抓手,怎么理解?上述有关“大道理”,想必大家都明白,今天主要用图片的直观形式和大家随便聊聊科技股投资的两个思考维度。

大格局:微软复权股价变迁看国运和赛道

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PC时代,微软以操作系统雄霸全球软件市场,美国科网泡沫顶峰时其市值超过6000亿美元;移动互联时代,由于转型较慢,微软市值在2010年被苹果超越,其股价在十多年间维持箱体震荡;直到2015年,微软Azure云业务年营收接近里程碑式的百亿美元,再加上随后几年游戏等高增速业务助力,其股价迄今为止涨幅近4倍。

从PC到移动互联到大数据物联网,美国都站在了科技创新的前沿,此为国运;微软在千禧年后PC惯性较大,错过了移动互联发展大红利,被苹果超越,股价疲软,但踩准了云计算、游戏的黄金赛道后,其市值迅速增长,将科网泡沫的高估值远远抛在后面,近期超越苹果,重登全球最大市值公司宝座,此为赛道。

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小细节:科技股的从0到1,从1到N

以新能源汽车的核心之一电池为例。从2014年起政府开始大力政策扶持相关产业发展,但前期属于由0到1,行业形成、成熟前夜的阶段,其技术路径相对模糊,更别提相关上市公司主营业务盈利了,二级市场的反映更多就是概念炒作,真的假的一拥而上;去年以来,从电池厂商、隔膜、负极、电池设备、到电解液,电池的各细分赛道的竞争格局都逐渐清晰,谁是龙头,市占率、技术护城河、营收毛利率……各种数据反映得明明白白,此时整个行业也开始从1到N,享受技术成熟后成本下降,进而市场渗透率提升,整个行业容量扩大的红利,股价分化出现。以上两张股票走势图随机挑选,非证券分析,仅作演示。谁能翻越第一轮主题炒作的高估大山?唯有真成长。

风险提示:

基金有风险,投资需谨慎。本文仅为对证券市场的研究,不构成对任何机构和个人投资的建议或承诺,也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性,不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前,应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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