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知名资管公司投行最近都看好哪些中国债券?

2019-12-03 17:29:03 点击: 来自:财经信息

来源:人民币交易与研究

国外知名资管公司投行仍然青睐中国债券,摩根大通、百达资管等知名公司的投资经理讲述了他们认为哪些债券能取得更好的回报率。

在全球大部分债券收益率创下历史新低,甚至全球负收益率债券已经达到17万亿美元的背景下,中国10年期国债收益率较为坚挺,8月初触及3%的低点以后,目前回升至年初3.18%-3.2%的水平。

在市场波动如此之小的情况下赚钱,已经成为中国主权债券交易员面临的一个关键挑战。施罗德投资(Schroder Investment)的固定收益主管Manu George认为,目前中国国债的收益率已经很有吸引力,他已经在做多了。他说,2020年中国债券可能会有更好的表现。

摩根大通的固定收益投资组合经理Jason Pang表示,中国政策性金融债值得考虑,尤其是三年期。他表示,这些债券处于“最佳状态”,因为它们受益于任何流动性注入,而且仍提供3%以上的可观收益率和更高的滚动回报率,他指的是在债券接近到期时卖出债券的策略。

柏瑞投资(PineBridge Investments)的亚洲固定收益业务主管Arthur Lau也倾向于政策性金融债券,因为这些债券的收益率高于国债。他表示在五到七年内都青睐它们。

日本生命资产管理公司(Nissay Asset Management)固收部门的首席投资组合经理Toshinobu Chiba)10月份增持了以美元计价的中国债券,并在9月份CPI达到2013年以来最快涨幅后卖出了中国政府债券。他正在考虑购买中资美元债。他认为,如果通胀持续高企,中国央行放松货币政策的空间很小。他说,未来6个月,美元债仍将具有吸引力,信贷息差收窄表明市场对美元债券的需求不断上升。

百达资产管理有限公司(Pictet Asset Management Ltd.)中国债券业务负责人Cary Yeung对中国国债仍持乐观态度,同时他也看好中国内地的投资级债券(央行曾发布论文称,监管如果使用信用评级作为划分债券投资级、投机级的标准,国际上以BBB-为分水线,国内可能为AA-。),因为这些债券“波动性小、收益率高、基本面稳定”。他看好房地产公司发行的短期高收益债券,因为该行业的销售情况一直不错,未来该行业可能会出台更多放松政策。

21世纪经济援引中原地产研究中心统计数据称, 11月房企海外债的融资金额已经接近60亿美元,再上台阶。2019年以来,房企在海外发布的美元融资合计超过650亿美元,相比2018年同期上涨了接近50%。不过规模创新高的背景下,融资成本则出现下降,11月房企海外发债平均利率为8.2%,平均利率水平环比下降1.3个百分点。

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(Morgan Stanley Huaxin)的基金经理Li Yi提醒说,“关注可转债、国债期货和其他衍生品,以提高回报”。

中国外汇交易中心昨日公布,2019年11月,境外机构投资者在银行间债券市场买入债券3329亿元,卖出债券2341亿元,净买入988亿元。(完)

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