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【行业动态】传媒 1911丨云游戏有望推动游戏产业链重塑,影视关注后续档期重点影片票房表现

2019-12-03 08:33:52 点击: 来自:青丝到白发

来源:中国银河证券研究

杨晓彤丨传媒行业分析师

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本文摘自:11月29日发布的行业动态

穆歌

摘要

◆核心观点

1)谷歌云游戏平台Stadia正式上线,云游戏平台或将重塑游戏产业链,在政策改善和5G技术的双重利好下,游戏版块有望估值提升;

2)十月电影票房受国庆档推动表现亮眼,关注贺岁档、元旦档及春节档重点影片表现。

◆投资建议

传媒行业一方面迎来了政策的边际改善,另一方面在2018年底大部分商誉问题得到了集中释放,且整个板块估值处于历史低位,因此,有望迎来业绩改善带来的修复性行情。

◆风险提示

行业政策趋严的风险,作品收入不及预期的风险,行业竞争加剧的风险等。

核心观点

01

最新观点

1. 谷歌云游戏平台Stadia正式上线,云游戏平台或将重塑游戏产业链,在政策改善和5G技术的双重利好下,游戏版块有望估值提升:

受之前行业政策趋严等因素影响,游戏版块估值处于历史较低位置。随着游戏版号政策的逐步改善,公司储备产品的上线,游戏版块上市公司业绩将逐步得到释放;同时,随着5G等底层技术的日趋成熟,结合已有的云计算能力,云游戏等新兴游戏在现阶段面对的技术和成本问题将得以解决,有望为行业带来新增量,并推动游戏产业链重塑。现阶段游戏龙头争相布局云游戏这一新兴赛道,相关平台及游戏产品有望加快推出,推荐关注精品游戏自主研发能力较强的、对把握游戏内容经验丰富的游戏龙头公司。

2. 十月电影票房受国庆档推动表现亮眼,关注贺岁档、元旦档及春节档重点影片表现:2019年10月国内电影分账票房为75.97亿元,同比增长125.88%,主要系建国70周年观众观影热情高涨所致。国庆献礼片《我和我的祖国》夺得本月电影票房冠军,本月票房占比达到31.8%。随着行业监管的长期引导和完善,行业政策预期进一步明确,行业上游制作成本和下游采购价格逐步回归理性,行业重新回归到创作本身,更多优质作品将激发行业收入进一步增长,关注贺岁档、元旦档和春节档中《叶问4》《中国女排》《唐人街探案3》等重点单片的票房表现。

02

投资建议

传媒行业一方面迎来了政策的边际改善,另一方面在2018年底大部分商誉问题得到了集中释放,且整个板块估值处于历史低位,因此,有望迎来业绩改善带来的修复性行情。

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核心组合

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风险提示

行业政策趋严的风险,作品收入不及预期的风险,行业竞争加剧的风险等。

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