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东亚早八点:5月集成灶线下高景气延续|6月9日

2021-06-09 07:57:24 点击:22 来自:年少的欢喜

投资研报

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家电

5月集成灶行业近况跟踪

核心观点:

5月集成灶线下高景气延续,线上增长有所承压。奥维云网数据显示,集成灶5月线下销额同比增长45.71%,均价同比提升8.52%。前5个月累计销额同比增长125.43%,均价同比增长11.09%。5月线上销额同比增长1.29%,均价同比提升7.63%。前5个月累计销额同比增长40.86%,均价同比增长10.44%。

分公司看,火星人线下5月销额同比增长158.56%,均价同比提升2.67%,前5月累计销额同比增长212.46%,均价同比下降0.71%。5月线上销额同比增长44.58%,均价同比提升13.60%,前五个月累计销额同比增长118.19%,均价同比提升12.17%。

浙江美大线下5月销额同比增长4.37%,均价同比下降7.29%,前5个月累计销额同比增长23.55%,均价同比下降7.06%。线上5月销额同比下降54.41%,均价同比下降2.76%,线上前5个月累计销额同比下降2.76%,均价同比提升0.95%。

投资建议:

建议关注渗透率加速提升的集成灶行业,未来行业有望保持高速增长。受益标的:具备线下渠道优势和产品优势的集成灶龙头浙江美大;线上布局领先、营销能力突出、高速增长的集成灶线上王者火星人;渠道加速拓展、品牌营销升级的集成灶优质企业亿田智能。

东亚前海证券研究所家电团队 王刚

风险提示:主要原材料价格波动的风险;宏观经济影响;市场竞争加剧风险。

执业证书编号:S1710521010003

证券研究报告:《5月集成灶行业近况跟踪:线下高景气延续,线上增长有所承压》

发布日期:2021-06-06

通信

三期招标拉动景气值 5G专网打开新空间

核心观点:

5G三期集采在即,行业进入高景气区间。运营商5G三期大规模招标即将启动。目前国内外主设备厂商均表示已完成5G基站招标测试,随着五月以来运营商纷纷发布招标集采公告信息,特别是中国移动的大规模集采招标,5G三期主设备集采呼之欲出,本次招标大的格局基本确定,并不会有太大的变数,根据5G招标前两期结果来看,华为、中兴是最大赢家。

5G专网是行业数字化转型的底层技术,市场规模迎来高速増长期。2020年,中国专网通信市场规模为344.0亿元,2016-2020年复合增长率达20.7%。5G专网通信市场可分为专网通信设备市场和专网通信服务市场,其中专网通信设备包括调度系统、无线基站、无线接收终端等,2020年营收规模达220.7亿元,占比达64.1%。由于政府5G专网建设需求短期内增速稳定,专网市场规模短期增速也将保持稳定。行业数字化转型需求推动企业对5G专网需求,预计企业5G专网建设速度将加快。

国内外云计算巨头资本开支持续回暖,“东数西算”促进IDC快速有序发展。随着海外疫情后的复工复产,云计算服务供应商的基础设施建设逐步恢复。得益于亚马逊强劲的资本开支,2020年亚马逊、谷歌、脸书、微软四家合计资本开支878.8亿美元,同比增长34.6%。2021Q1四家资本开始合计263亿美元,同比增长43.16%,预计2021年全年对数据中心的投资力度依然不减。国内IDC行业又迎政策东风,“东数西算”工程布局8大国家算力枢纽节点,引导超大型、大型数据中心集聚发展。市场过度竞争势头压减,高效能、且坐落于一线城市核心区域的数据中心将充分受益。与IDC互通的光模块龙头有望受益,数据中心主流100G速率将向400G速率升级,IDC上游设备进入换代新周期。根据LightCounting的预测数据,2020-2024年,数通光模块市场规模将从约24亿美元增长到约65亿美元,年复合增速超过25%,其中400G光模块的需求增速最快,是未来5年数通光模块市场的主要增长点。

投资建议:

当前通信板块估值位于历史估值底部,5G的加快部署有望拉动估值中枢的不断上移,板块迎来反弹机会。主设备商建议关注中兴通讯;专网建设建议关注七一二。在通信应用领域,IDC产业链和物联网赛道高景气度延续,第三方IDC、光模块和物联网模块领域的龙头白马股将受益,建议关注宝信软件、光环新网、中际旭创、天孚通信、移远通信、广和通、新易盛。

东亚前海证券研究所通信团队 韩娜

风险提示:政策落地不及预期;国际环境变化影响供应链及海外市场拓展;疫情影响超预期。

执业证书编号:S1710521010003

证券研究报告:《三期招标拉动景气值 5G专网打开新空间》

发布日期:2021-06-07

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