首页 > 商机 > 【开源化工】新和成一季报点评报告:新项目投产带动收入高增,经营现金流大幅增....

【开源化工】新和成一季报点评报告:新项目投产带动收入高增,经营现金流大幅增加

2021-04-29 12:45:55 点击:6 来自:投资界

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

金益腾 13817677989

吉 金 15216668225

龚道琳 17621054379

张晓锋 15651933655

公司信息更新报告

2021Q1业绩增长26%,符合预期,维持“买入”评级

公司发布2021年一季报,实现营业收入37.44亿元,同比增长42.64%,归母净利润11.37亿元,同比增长26.34%,业绩符合预期。公司2021Q1毛利率、净利率分别为48.14%、30.48%,较2020Q1分别下降2.86、3.92个百分点,毛利率降低主要系多元化发展过程中产品结构变化所致。我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年归母净利润分别为42.36、50.04、55.16亿元,EPS分别为1.97、2.33、2.57元/股,当前股价对应PE分别为19.9、16.9、15.3倍。我们看好公司围绕“化学+”和“生物+”平台不断丰富产品线、扩大规模,成长属性逐渐显现,维持“买入”评级。

蛋氨酸、生物发酵项目投产带动收入高增,经营性现金流大幅增加

2020 年10月15日,公司公告10万吨蛋氨酸新产线与黑龙江生物发酵项目(一期)正式投产,2020年三季度末,公司固定资产较季度初大幅增加66.55%至138.43亿元,随着大规模在建工程的转固,公司成长性已开始兑现,2021Q1营收高增42.64%。公司2021Q1经营活动现金流量净额达到了10.77亿元,同比增加317.01%,主要系销售收入增加相应货款回笼增加所致。根据公司年报,蛋氨酸二期项目中15万吨装置按计划进行,此外,30000吨纤维级聚苯硫醚(PPS)项目三期、黑龙江生物发酵项目二期等项目也在顺利推进,我们看好“十四五” 期间持续的资本开支将助力公司向世界新和成目标迈进。

2021Q1研发费用高增70.50%,发展功能性产品,打破国外垄断

2021Q1公司研发费用1.60亿元,同比增长70.50%,主要系研发材料投入增加所致。研发材料投入来源于产品开发试验,是评估功能性化学品及新材料企业研发强度的关键指标,公司依托“化工+”和“生物+”平台,发展功能性产品,积极融入“双循环”发展格局。根据公司环评,AND-己二胺技术小试实验已取得成功,并计划投资5200万元建设技术研究中试项目,致力于打破国外垄断。

风险提示:项目推迟、需求不及预期、行业竞争加剧、产品价格大幅下滑等。

【开源化工】新和成一季报点评报告:新项目投产带动收入高增,经营现金流大幅增加【开源化工】新和成一季报点评报告:新项目投产带动收入高增,经营现金流大幅增加

研报信息

研报发布机构:开源证券研究所

研报首次发布时间:2021.04.29

扫二维码,3分钟极速开户>>【开源化工】新和成一季报点评报告:新项目投产带动收入高增,经营现金流大幅增加海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
分享到:
相关阅读
文章评论 · 所有评论
0
评论请遵守当地法律法规
Copyright © 2018-2020 热点新闻网版权所有 侵权必究 , 信息维权、举报:853029381@qq.com.
免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 热点新闻网 对此不承担责任.