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通信行业21年4月投资策略:关注一季报大幅增长及出口业务复苏标的

2021-04-06 09:16:09 点击:9 来自:正点财经

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行业与公司

通信行业21年4月投资策略:关注一季报大幅增长及出口业务复苏标的

3月行情回顾:估值继续下降,处于历史低位

3月沪深300指数全月下降288.4点,跌幅5.40%,通信指数下降113.8点,跌幅5.73%,弱于大市,全市场排名第23。

3月底通信行业估值相比2月底略有下降,处于历史中位数偏下水平。从近一年的情况看,通信行业估值持续下降,已经创一年以来的新低。

运营商资本开支向产业互联网倾斜,关注企业数字化方向

三大运营商2020年报呈现出几大共性:经营拐点显现、产业互联网收入快速增长、经营重心转移和资本开支结构性调整等。总体来看,运营商5G资本开支预计稳中有升,并向产业互联网业务和云基础设施方向倾斜。关注受益运营商资本开支的企业数字化方向,如中兴通讯、亿联网络、移远通信、亚信科技等。

5G仍是主设备商业绩增长主要驱动力,政企市场是新增长点

四大主设备商相继发布2020年财报,营收增速从大到小分别为中兴通讯>华为>爱立信>诺基亚。全球5G商业的超预期进展对冲了部分疫情影响,成为设备商营收增长的核心驱动力。国产两大主设备商受益于国内5G规模建设进度领先,份额提升。政企业务有较大贡献。重点关注中兴通讯。

一季度业绩预告:关注业绩大幅增长标的,指明全年投资方向

一季报业绩高增长对2021全年投资有指导作用,目前主要有8家预告高增长,主要分布在北斗方向、主设备商、光模块等。

投资建议:关注一季报大幅增长及出口业务复苏标的

短期来看,两条主线值得关注:一是受益于海外疫情缓解下业绩有明显复苏趋势的标的,关注出口占比较大的公司,如移远通信、亿联网络、广和通、拓邦股份等;二是公司自身有独特成长逻辑,一季度业绩大幅增长,奠定了全年的增长基调,如中兴通讯、中颖电子、华测导航、新易盛。

全年继续重点关注港股运营商投资机会:中国移动、中国电信、中国联通。

2021年4月份的重点推荐组合为:亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航。

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