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域秀资本冯刚:从2019开始至少要经历5-6年长牛 策略是“三化”

2021-02-22 18:38:42 点击:63 来自:今日新声

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20年投研老将冯刚最新研判:从2019年开始,至少要经历5-6年以上的长期牛市,未来的策略是“三化”,即赛道化、龙头化、机构化

“两句话概括我们的核心理念:精选有时间价值的成长股,与时俱进的GARP策略。”

“美国在过去六七十年代,90%的牛股都是来自于消费+科技,从0到1的科技,大部分还是美国产生的,其他发达国家主要做的是1到2或者1到n的事情。中国从2018年以来,或者未来,也是做1-2或者1-n的事情。”

“从2019年初开始,我们认为是一个长牛,至少要经历5、6年以上的长期牛市。”

“货币政策调控不能光看当下的数据,要有前瞻性的去预期未来的变化,所以跨周期的调节,实际最终的一个结果就是,不会按年度去调,可能会按季度甚至月度,去做小的调整。”

“我们的人均GDP已经有一万美金多,步入发达国家的除了欧美列强之外,剩下来基本上就是在东亚儒家文化圈的国家。这些国家的平均收入应该快接近四万美金了。中国未来到2-3万的问题不大。所以中国市场将来会远超美国的市场,这是一个很重要的底层逻辑。“

“上涨涨幅大的股票,2016年以来的涨幅也就占5.8%,2019年以来是13%。我们的任务就是在加上港股是5000-6000多个股票中,找到那5%的股票。”

“医美、化妆品、酒、宠物、健身、保健等行业比照海外的人均消费差了5-10倍,它们所处的竞争结构也非常像十五到二十年前的家电、汽车、房地产等传统的衣食住行行业,龙头还没有显现。”

“一个国家的优势也是不断变化的,如果你是个跨国性的企业,你的成长维度会非常长,企业价值维持时间会非常长,这是我们去衡量企业很重要的一点。“

以上,是是域秀资本董事长、投资总监冯刚在五矿信托举办的2021年线上策略会中发表的最新观点。

五矿信托隶属于五矿集团,是一家持牌央企头部信托公司。2月2日-2月7日,五矿信托举办了线上投资策略会,邀请国家智库专家、财经领域权威专家和资深投顾等各行业大咖,共探投资发展大势。

作为行业专场嘉宾,域秀资本董事长、投资总监冯刚就高端制造行业中的投资机会发表了自己的看法。

冯刚在行业内拥有丰富的从业经验,从业年限超过20年,投资经验超13年。

在2015年1月奔私创办域秀资本之前,冯刚曾是公募圈内最受关注的投资总监之一:先后就职于华宝兴业基金和上投摩根基金,本人也数次获得过金牛奖。

在冯刚的投资思路中,一以贯之的就是寻找具备时间价值的成长股和GARP策略,即在各种成长和价值之间寻找均衡点;但同时,他认为成长股的选择并不是“大海捞针”,把握好市场主线才能事半功倍。

比如,2011年下半年开始将研究重点转移到TMT、医药等产业,此后两年公司产品整体业绩排进前三。

奔私后,2015年底大幅减仓新兴产业,2016年开始逐步加仓白马龙头;2018年下半年开始加大对产业升级的关注。

本次线上策略会,冯刚从时间维度上分享了其对权益市场的看法,通过对国内外环境的研判,分享了他是如何把握不同阶段市场主线的;以及如何理解消费升级和产业升级的双主线投资策略。此外,对于当前市场的货币政策以及未来看好的行业也给出了明确观点。

以下是聪明投资者整理的此次策略会部分内容,并经主办方授权确认发布:

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