首页 > 商机 > 【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展....

【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

2021-01-13 08:00:04 点击:89 来自:绯色的光影

银河晨报 2021.1.13

◆ 通信丨从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

◆ 汽车丨12月乘用车回升持续,全年数据符合预期

◆ TCL科技丨2020年业绩预告超预期,创新产品持续引领潮流

通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

龙天光丨通信行业分析师

S0130519060004

核心观点

四大运营商年度工作会议均已召开,部署2021年主要方向与目标制定。

根据目前已有发展目标与推进程度,运营商2021年规划侧重角度不同,运营打法与优先发展领域呈现一定差异性

业务层面,中国移动提出八个聚焦,着重深化基于规模的价值经营,加快5G全面运营,补齐关键领域短板,加快数字基础设施、新型渠道体系和智慧中台建设,提高服务质量。中国联通以改革促发展,持续推进生态建设与共建共享。中国电信提高服务水平的主要方式为加快云网融合的基础设施建设,积极赋能内外部数字化转型。中国广电主要进行“全国一网”整合,协调广电5G一体化发展,打造平台化竞争优势。

中国移动

加快建设信息“高速”,打造品质一流新型基础设施;创新运营信息“高铁”,以高质量供给创造新需求推动新发展;全力推进智慧中台构建,提升数智化转型支撑水平。可以看出中国移动网络基础较好,用户数量较多,发展较为稳健,承担创新底层技术攻关,尝试构筑新型智慧中台,打造世界一流的信息基础设施,全面展开5G经营,提高服务质量。

中国联通

推进混改,持续进行生态建设与共建共享。2020年初提出的主要涉及市场、网络、政企、渠道、科技创新等六大体系变革全面落地。年初联通推动建立在大市场部统筹下的产品中心和渠道运营中心。政企改革体现在设立政企客户事业群,对全集团的政企营销能力和产品能力建设总体推进。网络部门改革中联通成立“1部2中心”,即网络部、云网运营中心、智网创新中心。科技创新的改革包括整合重组原联通研究院和原网络技术研究院,组建中国联通研究院。

中国电信

加快云网融合服务垂直行业客户,打造独特竞争优势。中国电信坚持云改数转战略,走具有自身特色的企业数字化转型战略。中国电信移动用户数量少于中国移动,优势在于固定宽带用户,主要通过积极抓住垂直行业发展机遇,跨越连接向综合智能信息服务领域进军,赋能千行百业,拓展企业新空间。

中国广电

在确保内容安全播出的基础上,以一网整合和5G建设为契机,发展新技术、新模式、新业态,增强内容+网络核心竞争力。中国广电除了利用5G牌照与网络建设契机,落实《全国有线电视网络整合发展实施方案》以推动各地深度整合,加快频谱清理与网络建设效率。同时,广电也利用自身内容优势,加强新一代信息技术在有线电视网络中的开发和应用,积极推动网络IP化、云化、智慧化升级,打造内容平台与新技术的核心竞争力。

投资建议

2021年起我国处在5G建设高峰期,而后将进入5G应用渗透增长期,建议关注运营商板块受益于新业务带来的增长。

风险提示

5G应用发展不及预期的风险、贸易摩擦的风险。

汽车:12月乘用车回升持续,全年数据符合预期

【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

李泽晗丨汽车行业分析师

S01305181110001

核心观点

乘联会发布2020年12月乘用车产销数据:零售销量228.8万辆,同比+6.6%,环比+9.9%;产量229.9万辆,同比0.7%,环比.0%;批发销量231.4万辆,同比+6.8%,环比+2.3%。

12月零售销量符合预期

市场持续回暖,连续6个月实现7%左右的同比增速。2020年1-12月累计零售乘用车1928.8万辆,累计同比-6.8%,全年呈前低后高走势,符合我们的预期。分季度看,受新冠疫情影响,20Q1销量同比下降208万辆;Q2市场开始回暖,下降17万辆;Q3-Q4比去年同期实现了84万辆增量回升,下半年车市增速对全年数据起到关键稳定作用。从结构看,自主品牌零售同比+4%,环比0%,零售市场份额达39.5%,较去年同期减少0.3个百分点。主流合资品牌同比+5%,环比13%,美系份额为10%,同比+2.3个百分点,日系份额23.5%,同比+2.5个百分点,德系份额21.0%。豪华车12月继续保持强势,同比增速26%,但由于欧美新一轮疫情导致的供给进度放缓一定程度上抑制了进口豪华车零售增长。

2020年全年乘用车零售同比增速-6.8%,相比2019年同比-7.3%的数据有一定回升,在疫情影响下仍取得了较为优异的成绩。后疫情时代,中国经济在全球疫情大范围影响的背景下保持了相对稳定,出口的超预期回暖使车市消费信心得到稳固;其次,2019年7月开始部分地区“国六”排放标准实施导致的同期数据基数较低也对2020年数据起积极作用。

新能源乘用车继续保持高增速

12月新能源乘用车批发销量21.0万辆,同比+53.6%,环比5.6%。其中插电混动销量3.4万辆,同比11.7%。纯电动销量17.6万辆,同比+45.9%。从结构看高低两端增速强势,A00级销量5.7万辆,份额占纯电动32%。造车新势力表现优异,特斯拉中国销量23804辆,蔚来销量7007辆,小鹏销量5700辆。2020年1-12月新能源乘用车累计批发销量117.0万辆,同比2.0%;零售110.9万辆,同比+9.8%。

投资建议

我们预计2021年上半年乘用车销量有望保持上升趋势。新能源车板块长期高速增长趋势不变。建议关注上汽集团、广汽集团长城汽车、比亚迪;零部件行业建议关注综合龙头华域汽车、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子、新能源热管理组件供应商银轮股份。

风险提示

1、宏观经济下行的风险;2、汽车车销量不达预期的风险。

TCL科技:2020年业绩预告超预期,创新产品持续引领潮流

【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

傅楚雄丨电子行业分析师

S0130515010001

【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

王凯丨电子行业分析师

S0130520020001

核心观点

公司发布2020年年度业绩预告,预计2020年公司实现归母净利润42-44.6亿元,同比增长60%-70%。

2020年业绩预告超市场预期,规模扩张助力业绩长虹

公司业绩预告超预期,2020Q4单季度业绩区间为21.8-24.3亿元,同比增长5,350%-5,975%,有望创历史新高。四季度业绩有望超前三季度总和,主要由于TV业务业绩的持续高增长:由于供需趋紧,2020年大尺寸面板价格自低点平均增长64%;Q4单季环比增长18%,持续超出市场预期。TCL华星保持满销满产,业绩将深度受益于面板价格的上涨。同时,2020Q4中环电子并表,预计将贡献3个亿左右的净利润。2021年,公司业绩有望实现翻倍式增长:TV业务,预计2021年公司T7产线产能将爬满,三星苏州线有望在2021Q1实现并表,预计2021年公司全球市场份额将提升至24%左右;IT业务,预计2021年T3产线笔电及汽车产品占比将加大,盈利能力有望快速提升;手机业务,预计2021年T4产线产能将有序爬坡,设备产能有望提升至45K/月。价格方面,考虑到韩国保留的产能有限,行业供需格局仍然趋紧,预计2021年面板价格将稳中略增,公司2021年整体净利润率有望优于2020Q4表现,维持在5%以上。

CES2021惊喜连连,创新产品引领显示新潮流

2021年1月12日公司在CES2021大会上展出多款创新产品,继续引领显示领域的新潮流:TV方面,Mini-LED、8K、QLED三箭齐发,全面布局高清化、大尺寸化显示新领域;其中全新推出的ODZeroMini-LED技术实现了将Mini-LED背光层与液晶面板之间的距离缩短至0mm,大幅优化了显示对比度、亮度以及电视厚度;IT及手机方面,公司推出了基于先进喷墨式印刷OLED技术的卷轴屏6.7-7.8寸手机及17寸平板,在面板显示领域提出了更多的可能性。

收购中环切入上游材料,垂直整合提升核心竞争力

公司收购中环电子切入上游半导体材料,在整合显示领域产业链的基础上将加速推进中环半导体及新能源业务。公司全资子公司TCL科技投资拟以28亿元人民币收购茂佳国际100%股权,茂佳国际为大尺寸显示终端产品的ODM厂商,其大尺寸显示终端加工出货量位列全球第三。我们认为,收购完成后公司将补充下游产品的加工及整机设计服务,实现垂直整合一体化的供应能力,行业竞争力将明显提升。

投资建议

我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为42.51亿元、84.22亿元、113.62亿元,EPS分别为0.30、0.60、0.81元,当前股价对应2021年PE为13.03倍,对应2021年PB为2.14。公司横向收购产能迅速扩张,短期看2021年业绩有望实现翻倍式增长;纵向收购垂直整合产业链,长期看显示领域核心竞争力持续提升,公司积极拓展新的业绩增长点,首次给予“推荐”评级。

风险提示

全球电视需求不及预期,面板价格上涨不及预期以及公司产能释放不及预期的风险。

如需获取报告全文,请联系您客户经理,谢谢!

【银河晨报】1.12丨1季度CPI仍然负增长—2020年12月通胀点评

【银河晨报】1.11丨春季躁动提前到来,价值投资理念凸显

【银河周知】顺应新趋势,基于短期机遇和中长期趋势,推荐月度金股

【银河晨报】1.8丨房地产:全年销售表现靓丽,长效机制逐步成形

长按扫码关注我们

本文摘自报告:《银河证券每日晨报- 20210113》

报告发布日期:2021年1月13日

报告发布机构:中国银河证券

报告分析师/责任编辑:

丁文 执业证书编号:S0130511020004

【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向

丁文

策略分析师,英国曼彻斯特大学金融与会计硕士,2001年加入中国银河证券研究院,曾从事房地产行业研究。2017年开始从事策略研究。

评级体系:

银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避。

推荐:是指未来6-12个月,行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。

谨慎推荐:行业指数超越交易所指数平均回报。该评级由分析师给出。

中性:行业指数与交易所指数平均回报相当。该评级由分析师给出。

回避:行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。

扫二维码 领开户福利!【银河晨报】1.13丨通信:从四大运营商年度工作会议看2021年5G网络与运营发展方向海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
分享到:
文章评论 · 所有评论
0
评论请遵守当地法律法规
Copyright © 2018-2020 热点新闻网版权所有 侵权必究 , 信息维权、举报:853029381@qq.com.
免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 热点新闻网 对此不承担责任.