首页 > 商机 > 【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固....

【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响

2020-11-17 07:32:12 点击:52 来自:江南的故事酒馆


【兴证宏观】经济仍有深跌反弹惯性——10月经济数据点评


【兴证策略】信用违约扰动市场,央行逆回购稳定资金面——资本市场流动性观察第451期


【兴证固收】违约冲击、信用分层与信用风险重定价——谈谈当下信用违约对市场的影响


【兴证建材】地产、基建环比改善,Q4旺季进入高峰


重点推荐


【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响【宏观·王涵】经济仍有深跌反弹惯性——10月经济数据点评

经济数据整体继续改善,持续稳定恢复。工业:仍在继续恢复,但冲高动力或已边际弱化。投资:制造业投资继续改善,地产投资支撑作用仍在。消费:商品零售持续改善,餐饮恢复转正。展望:经济仍有深跌反弹惯性,韧性预计还会维持。无论是从国内经济“填坑”,或是海外经济疫后修复的带动效应来看,经济韧性预计还会维持。

风险提示:美国政策不确定性,欧洲二次疫情风险。

摘自报告:《【兴证宏观】经济仍有深跌反弹惯性——10月经济数据点评》

联系人:王涵

发布时间:2020年11月16日



【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响
【策略·王德伦】信用违约扰动市场,央行逆回购稳定资金面——资本市场流动性观察第451期

整体来看货币市场、国债市场和信用债市场利率均小幅上行,货币市场和信用债市场利率上行幅度相对较大。中国市场流动性跟踪:上周央行净投放2,300亿元;货币市场,资金价格明显上升;国债市场,各期限国债收益率小幅上升;信用债市场,企业债到期收益率小幅上升;外汇市场,短期人民币汇率小幅上升。全球市场流动性跟踪:全球市场,长期美债收益率小幅上行;全球市场恐慌程度下行幅度较大。

风险提示:本报告为数据整理报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

摘自报告:《【兴证策略】信用违约扰动市场,央行逆回购稳定资金面——资本市场流动性观察第451期》

联系人:王德伦

发布时间:2020年11月16日



【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响
【固收·黄伟平】违约冲击、信用分层与信用风险重定价——谈谈当下信用违约对市场的影响

信用市场巨震,信用利差快速走阔。信用违约对市场的冲击,主要是担心形成负反馈:“信用违约—债券产品赎回—机构率先抛售流动性好的资产、信用利差走阔—引发局部或全局的流动性危机,机构解杠杆—加剧信用违约”。以史为鉴,流动性冲击&信用风险冲击下的债券市场。如何理解当下信用违约对市场的影响:政策对冲下,信用冲击可能引发流动性冲击的概率较低;但信用分层加剧、信用风险重定价是必然结果,信用利差保不足,应将低等级信用债逐渐切换至中高等级信用债及利率债。

风险提示:贸易摩擦不确定性增加、政策逆周期调控加码、货币政策放松不达预期。

摘自报告:《【兴证固收】违约冲击、信用分层与信用风险重定价——谈谈当下信用违约对市场的影响》

联系人:黄伟平、左大勇

发布时间:2020年11月16日



【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响
【建材观点】地产、基建环比改善,Q4旺季进入高峰

水泥:前三季疫情、雨水影响明显,四季度旺季如期开启。玻璃:量价齐升,多维受益。消费建材:静待竣工趋势性回暖。我们认为,中短期精装继续渗透,但市场的考量重增现金流维度,“垫资模式”执行难度与风险双增。未来1年各行业有望出现分水岭,管理层决策是企业以后数年成长分化的基础,提示2021年以史为镜,回顾行业进程,明晰龙头穿越周期的方式,坚守核心竞争力。

风险提示:雨水影响工程进度不及预期;基建资金到位时间不及预期;海外疫情变化及进口水泥流入不及预期;地产调控继续趋严的风险

摘自报告:《【兴证建材】地产、基建环比改善,Q4旺季进入高峰》

联系人:李阳

发布时间:2020年11月16日

活动预告



【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响

【兴证策略】信用违约历史演进与股票市场表现

时间:2020年11月17日周二19:00

【兴证电子】当前形势下如何看待中大尺寸面板周期

时间:2020年11月17日周二20:00



11月金股组合

【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响【兴业证券晨会聚焦1117】宏观-10月经济数据点评;策略-资本市场流动性观察;固收-信用违约对市场的影响

特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向兴业证券客户中的金融机构专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5的普通投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您并非兴业证券客户中的金融机构专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。因本服务号受限于访问权限的设置,给您造成不便,烦请见谅!感谢您给予的理解和配合。

使用本研究报告的风险提示及法律声明

兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。

本报告仅供兴业证券股份有限公司的客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考, 不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

本报告所载资料的来源被认为是可靠的,但本公司不保证其准确性或完整性,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表 现依据;在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告;本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息 可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

除非另行说明,本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证,任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。

本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权,本报告的任 何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。

在法律许可的情况下,兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此,投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。

投资评级说明

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅,A股市场以上证综指或深圳成指为基准。

行业评级:推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级:买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%;审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间;中性-相对同期相关证 券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%;无评级-由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法 预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

免责声明

市场有风险,投资需谨慎。本平台所载内容和意见仅供参考,不构成对任何人的投资建议,亦不构成任何保证,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本平台内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业投资者使用,若您并非专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅或转载本平台中的信息,本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅。在任何情况下,作者及作者所在团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本平台旨在沟通研究信息,交流研究经验,不是兴业证券股份有限公司研究报告的发布平台,所发布观点不代表兴业证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以 兴业证券股份有限公司正式发布的报告为准。本平台所载内容仅反映作者于发出完整报告当日或发布本平台内容当日的判断,可随时更改且不予通告。

本平台所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。

免责声明:、精准解读,尽在本站财经APP

分享到:
文章评论 · 所有评论
0
评论请遵守当地法律法规
Copyright © 2018-2020 热点新闻网版权所有 侵权必究 , 信息维权、举报:853029381@qq.com.
免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 热点新闻网 对此不承担责任.