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【兴业证券晨会聚焦1116】策略-A股策略周报;固收-信用冲击有限;有色-金属价格全面走高;电子-面板涨价继续超预期

2020-11-16 07:34:36 点击:66 来自:现在时online






【策略·王德伦】持久战:信用违约对股市影响三阶段——A股策略周报

把握复苏行情结构性主线。注意短期债券违约,流动性冲击,机构踩踏,冲击股市。中长期风险体系重定价,有利于权益投资。行业配置:信用债冲击,低估值价值股和经济复苏两条主线:主线1:全球经济复苏,关注供给有优势、海外有需求的出口优势链条;主线2:经济全面恢复,关注2020年受损,2021年受益的服务业方向。

风险提示:关注三大攻坚战之“防范化解重大风险”可能的窗口期。如《网络小额贷款业务管理暂行办法》、深改组通过的《健全上市公司退市机制实施方案》、2020年底所有分级基金完成转型等阶段性对市场情绪和风险偏好产生的冲击。

摘自报告:《【兴证策略】持久战:信用违约对股市影响三阶段——A股策略周报》

联系人:王德伦

发布时间:2020年11月15日



【兴业证券晨会聚焦1116】策略-A股策略周报;固收-信用冲击有限;有色-金属价格全面走高;电子-面板涨价继续超预期
【固收·黄伟平】转债:信用冲击有限,中期主线不改

信用视角下的“转债冲击”:永煤违约导致部分高等级信用债快速下跌,但整体信用债目前运行正常。借鉴历史经验,信用冲击对于转债的传导可以从短期和长期两个角度考虑:1)信用事件冲击是否导致短期流动性风险;2)中长期的信用紧缩是否给基本面带来明显压力。核心仍是性价比:两周之内资产定价的钟摆呈现出两个极端:一是不确定性落地+放水刺激,二是疫苗带来的经济修复+流动性收紧预期。继续耐心,但择券思路明确:权益市场已经在反应信用的压力,但目前仍然相对克制,即情绪不佳但并未失控。落地到择时短期应是中性,保持耐心。

风险提示:基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期。

摘自报告:《【兴证固收】转债:信用冲击有限,中期主线不改》

联系人:黄伟平、左大勇

发布时间:2020年11月15日



【兴业证券晨会聚焦1116】策略-A股策略周报;固收-信用冲击有限;有色-金属价格全面走高;电子-面板涨价继续超预期
【有色观点】金价短期波动,工业及能源金属价格全面走高

疫苗研发进展超预期,消费改善带动库存持续去化,工业金属价格走高。欧美疫情严峻,法国、奥地利等国继续封锁政策,但本周辉瑞公司宣布其新冠疫苗有效率超过90%,远超市场预期。全球宽松环境不变,国内经济政策支持需求持续恢复,工业金属价格或维持强势,推荐受益明显的铜和电解铝。新能源终端需求热度不减,钴锂价格持续走高,推荐钴、锂等新能源核心材料。

风险提示:强势美元;全球地缘政治风险;经济复苏低于预期。

摘自报告:《【兴证有色】金价短期波动,工业及能源金属价格全面走高》

联系人:邱祖学

发布时间:2020年11月15日



【兴业证券晨会聚焦1116】策略-A股策略周报;固收-信用冲击有限;有色-金属价格全面走高;电子-面板涨价继续超预期
【电子观点】周报:覆铜板景气度提升,11月面板涨价继续超预期

覆铜板景气度上行,高频高速CCL和PCB需求恢复在即。得益于汽车、消费类需求回升,以及进入传统旺季,覆铜板景气度明显上行,常规覆铜板交期延长,而铜箔、玻璃布、环氧树脂等原材料价格上涨,CCL环节也有提价转嫁的动机,预计未来CCL环节毛利率有提升空间。展望未来,5G基站建设持续推进,年底招标预计带来新动能,加上高速化服务器的渗透是必然趋势,高频高速CCL和PCB需求有望持续提升,我们认为CCL景气度持续提升叠加通信有望恢复,行业龙头生益科技将持续受益。

风险提示:1、行业景气度下滑。2、行业制造管理成本上升。

摘自报告:《【兴证电子】覆铜板景气度提升,11月面板涨价继续超预期》

联系人:谢恒

发布时间:2020年11月14日



【兴业证券晨会聚焦1116】策略-A股策略周报;固收-信用冲击有限;有色-金属价格全面走高;电子-面板涨价继续超预期

【兴证食饮】迎驾贡酒调研

时间:2020年11月18日周三09:30



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