首页 > 商机 > 【震安科技*陈元君】深度:全方位解读建筑减隔震市场空间之二:远期住宅市场达....

【震安科技*陈元君】深度:全方位解读建筑减隔震市场空间之二:远期住宅市场达千亿规模

2020-11-16 07:36:52 点击:89 来自:今日新声
【震安科技*陈元君】深度:全方位解读建筑减隔震市场空间之二:远期住宅市场达千亿规模

震安科技

全方位解读建筑减隔震市场空间之二

远期住宅市场达千亿规模

特别说明:本文是我们关于震安科技的第三篇深度报告。第一篇主要对减隔震行业和公司的整体做了详细的介绍;第二篇从中短期的时间维度测算了立法内、外的减隔震市场空间;本篇报告从远期住宅市场的维度进一步解析减隔震市场空间。

投资要点

建筑减隔震行业是增速快、空间足的朝阳行业:我国建筑减隔震行业自汶川地震后开始起步,由于减隔震技术在地震设防过程中具备显著的技术优势和成本优势,其中在新建项目中具有1%~5%的成本优势,既有建筑改造项目中更是有10%以上的经济性,目前行业正处于快速发展的阶段,市场空间广阔。

以日为鉴,住宅是成熟减隔震市场中的主要份额:日本由于地震频发,建筑减隔震行业自1995年阪神地震后快速发展,目前行业已经相对成熟。追踪日本减隔震行业发展路径可以发现,行业发展早期公共建筑类首先发展,随着市场渗透和认知度的提升,行业进入到住宅类建筑领域,在2004年日本住宅类减隔震建筑存量超过其他类建筑,至今仍是减隔震市场中的主流。

多维需求构筑减隔震大市场空间:短期看,当前《建设工程抗震管理条例》仅剩国常会审议通过,未来随条例立法的落地和行业标准的趋严,减隔震行业有望形成超过200亿以上的市场空间;中短期看,由于减隔震技术“降本+增效”,我们测算得到减隔震在高烈度地区、LNG储罐、核电站、地铁上盖及TOD等领域具备100亿级别的市场空间;远期看,住宅将是减隔震行业最大的市场份额,至本世纪中叶有望形成千亿级市场规模。

公司加速布局全国迎接景气新周期:公司作为细分行业龙头,目前已根据地震重点监视防御区的划分进行了战略布局,未来将逐步形成以首都圈、长三角、新疆和珠三角等区域为代表的全国性布局。目前公司在唐山的智能化减隔震装备制造新基地已正式开工,昆明新基地也在有序推进中,随着新产能的推进及投产,公司发展进入快车道。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.80亿元、2.88亿元和5.02亿元,每股收益分别为1.25元、2.00元和3.48元,当前股价对应PE分别为59倍、37倍和21倍,考虑到公司在行业内的竞争优势和立法带来的广阔市场空间,维持“买入”评级。

风险提示:公司在建项目的建设进度不及预期;公司市占率下滑的风险;立法落地时间不及预期。

免责声明:、精准解读,尽在本站财经APP

分享到:
相关阅读
文章评论 · 所有评论
0
评论请遵守当地法律法规
Copyright © 2018-2020 热点新闻网版权所有 侵权必究 , 信息维权、举报:853029381@qq.com.
免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 热点新闻网 对此不承担责任.