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晨会聚焦201012重点关注商贸零售、通信、保险、新能源汽车、传媒、银行、港股、电子、医药

2020-10-12 10:13:41 点击:39 来自:右手边荒凉

晨会提要

【宏观与策略】

2020年10月策略月报:关注“十四五”相关投资机会

商贸零售2020年10月投资策略-双节期间消费表现强劲,电商大促有望强化复苏势头

【行业与公司】

通信行业2020年10月投资策略暨重点公司三季报前瞻:关注三季报绩优及低估值标的

保险十月投资策略:寿险H股有弹性,A股有价值

新能源汽车系列点评:国常会通过《新能源汽车发展规划》,电动化浪潮加速推进

《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》点评:资本市场改革推动券商转型

2020年国庆档点评:国庆档加速行业复苏,观影需求旺盛,亟待优质内容供给

银行行业点评:TLAC落地影响几何?

港股10月策略:迎接金色十月

电子行业10月投资策略:苹果iPhone进入5G周期,优选核心优质企业

国信证券-电子行业-行业动态点评:苹果iPhone产业链龙头公司有望进入业绩超预期周期

医药行业一周观察:关注新冠疫苗和中和抗体临床进展

晨会聚焦201012重点关注商贸零售、通信、保险、新能源汽车、传媒、银行、港股、电子、医药

宏观与策略

2020年10月策略月报:关注“十四五”相关投资机会

疫情下各国采取的极度宽松的货币政策带来了上半年的流动性盛宴与权益市场的“生拔估值”行情,但当前国内流动性最为宽松的时期已经过去,货币政策已经出现了边际变化。与此同时,二季度以来国内经济在持续改善,下半年经济将持续复苏基本成为了市场共识。因此当前行情的主要驱动因素已经开始改变,市场正在等待投资逻辑能否顺利地从生拔估值向盈利复苏切换。展望10月份,市场在等待过程中,短期内行情或将围绕十四五规划相关的产业政策及主题概念展开,在10月底即将召开的第十九届中央委员会第五次全体会议上,我们预计推动双循环新格局建设、大力发展科技创新仍将是十四五规划的政策主线,可以重点关注科技创新、能源安全和粮食安全方面的市场投资机会。

证券分析师:燕翔 S0980516080002;

许茹纯 S0980520080007;

朱成成 S0980520080010;

商贸零售2020年10月投资策略-双节期间消费表现强劲,电商大促有望强化复苏势头

投资建议:消费复苏势头强劲,关注基本面绩优标的

维持板块“超配”评级,长期来看,在经济“内循环”大背景下,我们继续沿着中期策略提出的做大内需市场,紧抓国货崛起及渠道创新机遇两条主线挖掘标的。中短期来看,Q4消费行业在中秋国庆长假推动,以及即将到来的“双十一”大促刺激下有望迎来加速复苏,这一过程中,具备一定规模化优势,并在产品升级和渠道创新层面布局领先的龙头公司有望率先受益。同时,在板块即将进入三季报密集披露期情况下,建议兼顾基本面存在超预期表现标的。

具体来看,首先,继续建议积极关注美妆板块,行业景气度仍处高位,板块Q3回调后有望迎长期布局契机,重点推荐珀莱雅、上海家化、壹网壹创等;其次,可选消费龙头公司有望受益消费行业整体复苏,基本面边际持续向好,并在前期供应链和渠道深耕基础上,通过数字化转型迎来发展新机遇,关注周大生、天虹股份,以及王府井、老凤祥等。

中秋国庆长假消费表现优异,“双11”有望进一步刺激消费复苏

国庆中秋长假期间消费数据整体表现相对靓丽,全渠道零售有望得到进一步的有效复苏。今年中秋国庆双节合并假期延长至八天,带动国内消费强劲复苏。据商务部监测,10月1日至8日,全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元,日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。同时即将到来的“双十一”大促,相对往年促销时间周期更长,且折扣力度更大,有望进一步刺激消费强劲复苏,同时促进品牌企业加速推动渠道转型以及产品升级步伐。

行业数据及行情综述:

2020年8月,社会消费品零售总额同比名义增长0.5%,实现年内首次正增长,其中可选化妆品和黄金珠宝表现强劲,零售额分别同比9.0%/5.3%,行业整体电商渗透率24.6%,维持稳健;

行情方面,2020年9月SW商业贸易指数下跌下跌8.17%,跑输大盘3.42pct。分子行业看,一般零售/专业零售/商业物业均有不同程度的下跌,分别下跌 7.93%/8.30%/8.23%。

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