上海恒隆广场上半年租户销售额大跌8%，回应路易号巨轮的影响

时尚商业Daily 8月/1日  财报

高端零售集体踩刹车。

恒隆集团有限公司与恒隆地产有限公司联合发布2025年度中期业绩，面对复杂的内地及香港零售环境，两家公司均录得收入与利润下滑，租赁业务表现亦受到冲击。

财报数据显示，恒隆集团期内总收入约52.02亿港元，同比下降18%，股东应占净利润为11.91亿港元，同比减少7%。恒隆地产收入为49.68亿港元，同比减少19%，股东应占净利润则为15.87亿港元，同比减少9%。

恒隆方面将利润下滑归因于财务费用上升。

在收入结构上，物业销售成为主要拖累。报告期内，恒隆集团来自物业销售的收入仅为1.61亿港元，同比锐减87%，其中内地销售收入仅录得约1000万港元，同比大跌60%。

尽管物业租赁仍是收入核心，但整体表现亦承压。

恒隆集团与恒隆地产的租赁收入分别为49.12亿港元与46.78亿港元，双双同比下降3%。内地业务方面，集团来自内地的租赁收入为33.63亿港元，同比减少3%。

细分来看，内地商场租金收入约为24.12亿元人民币，同比持平，办公楼租金收入6.38亿元，同比下降4%，住宅及服务式寓所租金收入则大跌26%。

多个城市项目表现分化。

上海恒隆广场租出率达98%，但高端消费趋于谨慎导致租户销售额下滑8%，无锡恒隆广场虽然租户销售额减少4%，但租金收入逆势增长8%，昆明恒隆广场租金收入上涨7%，租户销售额小幅下降1%，大连恒隆广场则双双录得增长，分别上升10%与13%。

值得注意的是，天津、武汉与沈阳三地商场收入均同比下滑，尤其是武汉和沈阳，商场收入降幅高达36%与37%，两者商场出租率也为集团中最低，均低于90%。

在业绩发布会上，恒隆集团及恒隆地产行政总裁卢韦柏回应了关于路易号活动的提问，他指出：“这个船不是业主决定的，当然，这不是船的问题，是零售业现在有一个期望就是要有体验。”

他强调，未来商场不仅是购物场所，更应成为消费者打卡和体验的目的地，恒隆将进一步强化场内体验感，推动从空间到情感的转变。

尽管面临运营挑战，恒隆地产仍在推进新项目布局。最新动作是拟从2028年4月起，租赁位于杭州武林商圈的杭州百货大楼南、北楼物业，租期长达20年，年租金达1.5亿元，并设有每三年4.5%的租金递增条款。该项目若获得批准，将为杭州恒隆广场新增约4.2万平方米零售面积，较现有体量增长约40%。

这一扩展计划显示出恒隆对杭州市场的长期看好，武林商圈是本地最核心的传统零售重地，连接高端百货、奢侈品与本地消费文化。