突发| 斯凯奇被汉堡王母公司收购，溢价30%

时尚商业Daily / 2025年被5月5日

美国鞋王易主。

据时尚商业快讯，美国运动鞋品牌斯凯奇Skechers周一美股盘前大涨超25%，此前公司宣布已达成协议，同意被私募巨头3G资本收购。

根据最终合并协议，3G 资本同意以每股 63 美元的现金收购斯凯奇所有流通股，该价格较斯凯奇 15 天成交量加权平均股价溢价30%。

交易还包含一项选择权，即公司现有股东可选择以每股 57美元的现金以及一家新成立的私人控股公司的一个非上市、不可转让的股权单位，该公司在交易完成后将成为斯凯奇的母公司。

交易预计将于2025年第三季度完成，这也是3G资本自收购汉堡王、亨氏等消费品巨头以来再度出手，引发市场高度关注。

斯凯奇早前公布了2025财年第一季度财报。数据显示，公司总营收为24.1亿美元，同比增长7.1%，略低于市场预期的24.3亿美元，净利润达2.09亿美元，同比大幅增长37%，每股收益为1.34美元，显著高于分析师预期的1.17美元。

整体来看，公司在盈利能力方面表现优异，反映出在成本控制、产品结构优化以及渠道管理方面的持续改善。

从区域表现来看，斯凯奇在欧洲、中东和非洲市场实现了14%的强劲增长，美洲地区也录得8%的稳定增长。然而，在过去几年中一直表现稳健的中国市场却意外承压，销售额同比大跌16%，成为拖累整体增长的主要因素。

结合此前2024年第四季度下滑11.5%的数据来看，斯凯奇在中国市场面临持续的压力。

虽然管理层在财报中并未明确解释中国市场下滑的具体原因，但市场分析普遍认为，这或与国内消费放缓、与本土运动鞋品牌李宁安踏的竞争加剧、电商渠道调整等因素有关。中国市场曾是推动斯凯奇国际增长的重要引擎，如今的疲软对公司全年业绩构成潜在压力。

斯凯奇中国、韩国及东南亚首席执行官陈伟利表示，中国市场对斯凯奇具有重要战略意义，公司始终对其增长潜力充满信心。未来将持续加大在产品创新、营销升级和供应链优化方面的投入，深化本土化战略，致力于为中国消费者提供更优质的服务体验，并助力品牌全球业务增长。

值得注意的是，斯凯奇此次还撤回了2025财年全年业绩指引。公司解释称，由于全球贸易政策带来的不确定性，难以准确预测未来市场环境。撤回指引通常被市场解读为管理层对前景持更为谨慎甚至悲观的态度，这一举措加剧了投资者对全球需求变化、供应链稳定性及地缘风险的担忧。

受多重因素影响，尽管财报净利润表现亮眼，但斯凯奇股价在财报公布后单日下跌4.6%，创下近一个月来的最大跌幅，反映出市场对公司未来走势的审慎态度。

整体来看，斯凯奇短期盈利能力表现强劲，但中国市场的持续疲软、对全年前景缺乏明确指引，加上收购事件带来的不确定性，使得公司面临的外部压力仍不容小觑。下半年若能在中国市场实现企稳复苏，同时维持欧洲及其他海外市场的增长势头，公司仍具备实现稳健发展的潜力。

截止目前，斯凯奇市值约为73.8亿美元，较巅峰时期缩水了30%。